杨文斌期货(期货杨斌)此轮涨势主要来自宏观利好:一是新冠肺炎疫情逐步得到控制，制造业逐步复苏，下游需求逐步回暖，PTA价格上涨。二是欧佩克+扩大减产规模，美国产量增加，全球原油供应持续增加，美伊紧张局势缓解。此外，上游PX价格大幅上涨，从成本端间接推动PTA和乙二醇价格上涨。三是油价高位运行，甲醇和乙二醇成本上升。受成本推动，预计PTA和乙二醇价格也将上涨。
随着PTA和乙二醇产能的逐步恢复，供需压力有望缓解。在此背景下，前期涨幅较大的MEG价格也在高位震荡。据不完全统计，12月18日，MEG期货价格上涨至2941元/吨，收于2976元/吨，涨幅为5.35%，而周五期货价格为3100元/吨，与上周五基本持平。目前MEG供需状况良好，下游需求有所回升，但供需面变化不大。因此，我们预计11月底之前，乙二醇的市场价格将继续上涨。
在行业整体需求有所增加的背景下，受成本上升、供给增加等多重因素影响，预计短期内价格将高位震荡。现货方面，随着价格的大幅上涨，11月14日华东现货市场价格在3000-3200元/吨，预计到11月中旬华东现货市场价格在3150-3250元/吨左右，较前期上涨300-500元/吨。目前期货和现货市场的基差波动较大。在现货交易区间的运行中，期货与现货的价差波动区间一直比较稳定。如果期货市场处于高位区间，基差波动较大，意味着期货价格高位随时可能面临下跌的风险。在下游需求“进入旺季”和成本的支撑下，预计PTA市场将围绕高位震荡。
油价下跌，PTA基本面疲软。
国庆节前，由于下游需求恢复以及原油、石脑油等装置检修，PTA装置检修减少，中天和创(300343)PTA装置开工负荷增加，PTA库存小幅下降，成本端支撑，PTA及PTA期货价格明显反弹。虽然近期PTA生产利润较前期有所回升，但近期生产利润继续在盈亏平衡点附近，加工费仍处于较高水平。预计后期PTA供给端仍将呈现增加趋势。
随着成本价的上涨，最近原油和石脑油的价格大幅下跌，PX的价格也下跌了。此外，PTA加工费维持高位，已连续7个月下降。在成本端的支撑下，PTA价格明显反弹，但仍需要时间来看，因为成本端仍有空的下行趋势，PTA供应端难以持续，也需要较长时间来看。
近期国际油价涨势明显，前期价格下跌也为PTA价格走强打开了空的空间。但美国和沙特的关系暂时阻碍了油价的回升，未来沙特将逐步采取措施稳定油价。同时，石油输出国组织及其盟友将在12月会议上维持减产，因此短期内国际油价将保持强势，成本端支撑有望延续。另外，美国短期内也有一定的盈利空。另外，目前美国的原油库存还在下降，所以美国和伊朗的关系有所缓和，对油价影响较大。
综合来看，全球油价依然弱势，但油价下跌将减少PTA供应，因此短期内PTA价格走势仍有望继续向成本端靠拢，近期设备检修的影响短期内难以逆转，PTA仍有设备检修预期，PTA价格也将强势震荡。
本文来自投稿，不代表期货直播网立场，如若转载，请注明出处：
微信扫一扫
- 全部评论（0）
