沥青期货的日历效应(影响沥青期货价格的因素):1。沥青生产。
(1)生产沥青的原料主要是猪和家禽饲料，原油作为工业生产的原料，所以石油的生产受到相关因素的影响，特别是冻料的产量，会减少沥青的供应。从季节性来看，11月下旬至次年3月是沥青需求的传统旺季，每年3月至5月库存会有所下降。但库存下降相对有限，一般在10-12月和次年3-5月。
(2)国内沥青生产方面，3-5月是沥青生产旺季。但今年原油价格大幅下跌导致沥青生产成本增加，也影响了沥青产量。但进入4月份后，由于原油价格大幅下跌，沥青产量降幅相对有限。综合来看，5月份沥青产量会略有下降，但幅度相对有限，预计在10-11月份。
二、价格影响因素分析
(1)需求:受疫情影响，沥青需求萎缩，市场一直处于供大于求的状态。但国内疫情的好转已经被市场消化。一方面，由于前期原油价格下跌，近期现货沥青价格大幅上涨，贸易商增加出口的意愿增强。由于下游需求一般，近期市场需求也一般，沥青需求难以大幅提升。另一方面，进口仍是国内沥青的重要来源。受船期、油价等因素影响，4月进口量较往年大幅下降。
(2)库存:前期国内沥青生产企业整体库存水平较低，与下游需求存在跷跷板效应。但当疫情极大扰动沥青需求时，炼厂库存对沥青价格形成较大压力。据卓创资讯统计，4月份国内沥青库存为30.25万吨，而3月份国内沥青库存仅为20.34万吨。随着气温上升，4月份国内沥青产量可能下降。但由于近期国外疫情企稳，国内原油价格反弹，海外成品油供应恢复较快。然而，随着3月份美国原油产量的恢复，原油库存对WTI价格的压力预计不会增加。在美伊多次冲突和中东地缘政治局势的影响下，沥青基本面仍有一定支撑。
(3)库存:今年沥青产量大幅下降导致沥青市场供应缺口扩大。上半年受疫情影响，沥青库存大幅下降，去库存相对较快。据卓创资讯，4月中旬，国内沥青社会库存约70万吨，同比增加110万吨。其中华东约8万吨，华南8万吨，华北2.5万吨，东北1.4万吨。据卓创资讯统计，上半年国内沥青整体社会库存约89万吨，同比增加152万吨。从国内沥青生产线来看，目前在炼厂产能扩张中，沥青的生产利润基本恢复到历史同期水平。因此受制于库存压力，生产企业采购积极性不足，库存去化缓慢。
(4)炼厂开工率:今年国内沥青整体开工率仍高于去年同期。但受国内疫情影响，终端需求难以明显改善，沥青基本面边际趋弱，需求季节性减弱。据卓创资讯统计，截至5月底，国内沥青总产能287.33万吨，同比增长12.27%；国内沥青产量383.83万吨，同比增长3%。在沥青产量没有明显增加的情况下，国内沥青库存较去年同期大幅下降。但从开工率来看，4月份以来沥青开工率有所回升，但仍低于去年同期水平。
本文来自投稿，不代表期货直播网立场，如若转载，请注明出处：
微信扫一扫
- 全部评论（0）
