生橡胶期货(混合橡胶期货)
市场观点:1。IRSG和ANRPC镍价强势上涨，镍价调整压力减缓。
逻辑:随着镍矿资源供应的缓解，镍铁、铬铁等原材料价格小幅回调，不锈钢价格强势上涨，带动镍豆、铬铁价格上涨。
抬起来。随着我国镍矿进口的增加，镍铁产量的持续增加，以及进口对国内镍铁的补充，短期内镍豆供应偏紧的格局有所缓解，同时，
当菲律宾雨季结束，供应恢复时，镍铁价格将稳定下来。因此，虽然目前镍价在供应回暖的推动下，预计将呈现强势波动走势，但仍应注意追多风险。
不锈钢
1.产量:现货价格保持稳定，不锈钢厂库存小幅下降。
逻辑:不锈钢现货稳中有降，300系列利润不错，整体货源充足。在需求方面，随着镍矿
随着资源供应的缓解，镍铁和铬铁供应紧张的格局在短时间内有所缓解。与此同时，印度尼西亚的镍铁和铬铁，
随着资源的缓解，短期内镍铁供应紧张局面有所缓解。
原料端，镍铁供需依然紧张，价格波动强烈，但随着菲律宾雨季的结束，
供应将恢复，价格将稳定。所以目前镍铁和不锈钢价格的正反馈逻辑不变，即后期镍铁和不锈钢的价差会逐渐缩小，不锈钢
价格底部的支撑减弱。后续需要关注镍矿基地以及下游需求的恢复情况。
2.需求:由于冶炼利润可观，前期项目停产检修，镍铁供需紧张，价格强势上涨。
3.库存:镍铁和镍矿的情况使得镍铁和不锈钢价格边际。
变得更好。后续需要关注冶炼厂能否通过减产释放产量，以及下游不锈钢厂的生产进度。
4.依据:市场情绪减弱，镍铁价格保持波动。
逻辑:菲律宾雨季过后，镍铁供应紧张，价格将企稳。因为镍铁，铬铁，
不锈钢供应紧张、价格上涨以及铬铁和不锈钢的强劲表现也将提振镍价。然而，由于原料端
价格下调，镍铁供需偏紧，价格易跌难涨。且不锈钢供需趋弱，镍价可能弱势波动。
操作建议:区间操作。
风险因素:青山高冰镍项目变数超预期；宏观情绪变化超出预期；青山高镍锍项目变数超预期。
锡
锡观点:伦锡库存大幅下降，锡价偏强。
(1)伦西库存减少6625吨至1818吨；上海锡仓单减少565吨至1117吨；湖西
持仓量减少1809手，至142212手。
(2)12月1日晚，锡矿传来第四声，RKEF冶炼厂工会已经告知员工
发工资，工资从8万降到8万。拜登政府计划
矿山的提取物经过严格审查，预计最早将于12月底，即2022年10月发射。新一轮谈判将于明年1月举行。
复习。逻辑:国内优势库存下降，有色板块表现强势。国内锡锭库存大幅下降，主要原因是春节后开仓。
速度放缓，进入12月后出现加速积累，而去年同期基数较低，所以在1月。
十天之后，国内股票继续下跌，由涨转跌。
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