中石化期货交易(Sinopec Futures)高管指出，原油市场整体价格波动较大，尤其是市场对原油市场的整体风险认识发生变化，油价由涨转跌。2018年以来，国内外新冠肺炎疫情频发，原油价格大幅波动，引发市场对地缘政治风险的担忧加剧。近期，国际原油价格持续下跌。此次期货变动恰逢当前我国疫情防控形势严峻，行业套期保值操作风险加大，期货市场也呈现出波动加大的趋势。业内人士表示，尽管国内期货市场表现低迷，但部分商品价格的高溢价风险已得到一定程度的缓解，基于期货价格的走势，市场有望迎来更强劲的上涨行情。
专家认为，随着国内经济的复苏，期货市场有望迎来反弹。国际原油和原油期货市场在2018年下半年开始上涨，2019年也是全球大宗商品价格上涨的时期。预计原油价格的上涨将持续到2020年，原油价格的重心有望继续上涨。建议投资者多关注国际原油价格走势。
另外，原油价格的走势与经济周期有关。由于全球经济复苏，各国货币政策趋于宽松，国际大宗商品价格大幅上涨。对于国际原油价格来说，宏观经济景气度高，能源需求旺盛，大宗商品价格会大幅上涨。此外，国际大宗商品价格在2014年和2018年出现大幅上涨，特别是全球宏观经济良好，经济发展前景良好。在全球货币宽松的大背景下，金融资产会大幅上涨，而原油价格的走势可能会比较缓慢。
业内人士表示，疫情对大宗商品价格是利好。目前许多国家病例增多，防控压力加大，大量资金涌入商品市场，推高了国内商品价格。虽然石油、天然气、煤炭等能源产量持续大幅增长，但受疫情影响，工业生产逐渐放缓，国际大宗商品价格难以大幅上涨。业内人士指出，石油等能源产品作为工业血液，在国民经济中发挥着不可动摇的作用。
大宗商品价格走势对有色金属价格的影响
对于大宗商品价格的走势，市场人士认为，国际大宗商品价格变动的影响主要有三个方面:一是大宗商品价格，二是金融市场的走势。由于美元的加息周期，大宗商品价格会震荡上行，反之亦然。目前受美元加息周期的影响，国际大宗商品价格很难出现大幅上涨。二是经济周期，即在经济周期中，大宗商品价格仍会呈下降趋势。三是宏观经济，即经济周期的变化主要影响金融市场。目前，美元加息周期尚未启动，国内货币政策变化不大，市场流动性总体充裕，难以有效释放市场风险偏好，也导致大宗商品价格难以大幅上涨。第四，供给侧改革。作为有色金属工业大国，特别是矿产、天然气、煤炭的重要进口国，我国有色金属产量位居世界前列，商品产量大幅增长。此外，原油、天然气、煤炭等大宗商品价格处于上升通道，会导致有色金属供应相对宽松，使得有色金属价格易跌难涨。
大宗商品价格对经济周期的影响主要有两个方面:一是经济周期。如果经济出现周期性复苏迹象，进一步的货币宽松和财政政策的实施会对经济周期产生影响，所以对大宗商品价格的影响相对较小，会促进经济进一步发展。第二是金融市场。当经济处于萧条阶段时，市场利率上升，投资者会减少对资产的投资，从而使大宗商品价格易跌难涨。目前全球经济和货币宽松加速了各国货币宽松，这将进一步打压大宗商品价格。
工业金属可能有助于上涨
根据Arbitl Research的研究，在本次商品牛市周期开始时，全球市场在经济周期中表现强劲，超过三分之一的商品将受益于牛市。
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