豆油期货上涨(涨跌)，豆油主力合约上涨(涨跌)，豆油主力合约下跌(涨跌)，豆油主力合约上涨(涨跌)。
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巴西和阿根廷签署了长期战略协议，保证阿根廷不会出口大豆。
据巴西海关统计，去年巴西大豆出口量为99.27万吨，同比下降3.7%。巴西大豆产量开始跌破1亿吨，在市场预期中几乎消失。巴西大豆减产的威胁成为市场关注的焦点。
周一，南美大豆价格上涨，周一上涨3.9%，为四年来最长的连续上涨，由于中美贸易摩擦和中国需求强劲可能导致中国需求放缓，连续第三周上涨。但周五晚间，美豆出口销量较去年同期减少1%。由于出口销量下降，国内出现供过于求，加剧了大豆价格的下跌。
周一，美国大豆上涨，因市场担心中美贸易摩擦可能会减缓中国的需求。截至7月28日，美豆种植进度达到96%，远高于去年同期的87%。
巴西植物油行业协会(ABIOVE)周五发布的报告显示，2018/19年度巴西大豆产量预计为1.089亿吨，高于上年的1.09亿吨。巴西的产量预计为1.01亿吨，高于去年的1.09亿吨。根据巴西农业咨询公司AgRural周五发布的报告，2018/19年度巴西大豆产量预计为1.385亿吨，高于此前1.316亿吨的预测。
我们来看一下各大油脂的走势。豆油和菜油期货本周涨逾1%，棕榈油期货周五跌近1%，油粕期货也跌逾1%。
交易策略上，豆油和棕榈油周一没有大涨，因为周一有两艘油轮装船，装船后将恢复交割。国内油厂大豆库存大幅下降，但豆油现货库存相对较高。周一港口大豆库存为87万吨，较上周五的90万吨下降8万吨。大豆库存处于近年高位，天气预报显示中加关系可能改善，美豆易涨难跌。
我们可以看到，从周二开始南美大豆出口放缓，预计6月份南美大豆出口销售将放缓。目前巴西大豆收割接近尾声，阿根廷大豆收割进度缓慢，中国购买美国大豆的可能性不大。目前仍在持续采购南美大豆，长期采购美国大豆也是一种选择。国内豆油期货近期连续上涨，也反映了市场对中美贸易摩擦的担忧。
从国内菜油市场来看，虽然国内菜油库存较低，但随着中加关系的缓和，菜油消费逐渐增加，菜油库存相对较低，将对菜油价格形成支撑。另外，根据对船期的跟踪，预计5月初将有约65万吨菜籽到港，植物油供应充足。菜油进口增加，预计6月菜油库存可能增加，而库存下降速度可能放缓。随着植物油和豆油的价差扩大，替代DDGS的进口量增加，植物油的进口量可能会增加。此外，由于印尼棕榈油出口政策的变化，这可能导致植物油库存增加。我们认为近期国内植物油处于相对低位，价格下跌是因为供应量增加。因此，我们建议国内菜油继续关注宏观消息，等待炒作消息的进一步释放。
综上所述，豆油、棕榈油、菜油在经历本周大幅下跌后，周一再度反弹，菜油低位反弹，豆油、棕榈油领涨。豆油低位反弹主要是受中加关系缓和以及天气上涨影响，市场情绪得到提振。但全球植物油市场整体仍缺乏利好因素，油脂仍处于相对低位，反弹空间有限。
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