孙亚光期货(元期货)研究员指出，经过去年下半年的持续上涨，上半年市场逐渐回归理性，呈现供需偏弱、信贷偏紧的格局。但由于近期市场出现反弹，市场出现了短期回调，市场情绪相对稳定，成交也明显萎缩。
从成交来看，本周郑棉震荡走低。截至8月27日，CF1905合约收于13395元/吨，较上周同期下跌53元/吨，较本周同期下跌74元/吨。成交量方面，本周累计成交量为50.18万手，较上周同期下降19.16万手，较本周同期下降31.28万手，较本周同期下降33.42万手。
持仓方面，本周持仓大幅增加。前20位持仓合约持仓量分别增加2823手和3586手。目前持仓量分别为4952手和4481手，较本周同期分别增加682手和1414手。本周市场波动较大，投资者多处于观望阶段，成交较上周略有萎缩。从持仓来看，本周持仓有所减少，主要是空 head减仓明显。
目前我国基本金属期货的品种主要是螺纹钢和线材。国家统计局数据显示，6月份，我国能源消费双控和能源消费双控分别控制在337.71亿千瓦时和72.37亿千瓦时，其中电力设备和钢铁行业均采取调控措施，抑制工业价格快速上涨。从历史上看，能源消费的双重控制对基本金属期货价格没有明显的提振作用。
本周基本金属整体表现疲软，主要受宏观市场疲软影响。虽然上周五非农数据低于预期，但市场对美联储9月加息的预期依然强烈，对商品期货影响较弱，导致盘面出现回调。
本周，中国将公布7月份的进出口数据。进出口数据显示，7月我国进口同比增速为19.2%，与7月持平。国内铜需求整体下降。
本周空双方都有小幅减仓的迹象，主要是由于美联储加息预期导致市场对美联储加息的预期减弱。与此同时，中国7月工业生产下降，7月固定资产投资增速下降，房地产和制造业投资增速下降。美元的强势升值将进一步抑制铜的需求。此外，由于近期市场关注宏观层面，资金集中入市是推动铜价上涨的主要因素。因此，近期需要关注两大因素:美联储加息进程和美元走势。
第三季度，美元走势依然强劲，但基本金属价格走势存在较大不确定性。目前美国经济数据表现良好，但由于美联储加息预期升温，美元短期将走强，打压铜价走势。目前全球经济疲软，有色金属走势不确定，因此近期美元仍可能走强。然而，随着7月欧佩克+减产联盟，市场的焦点将转移到7月，这将对铜价的走势产生重大影响。
从基本金属的供需平衡来看，全球对基本金属的需求基本不乐观。一是新能源领域需求还比较低，二是全球宽松货币政策持续。
这意味着全球通胀上升，大宗商品整体需求前景将疲软。尤其是今年以来，大宗商品价格走势出现分化，这些商品中的有色金属、黑色金属、农产品表现相对较弱。
铜价可能面临下行压力
2018年铜价走势将明显分化，主要受宏观因素影响。第一，全球经济增长放缓，经济放缓对需求的影响非常显著。
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