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期货(期货蒋)期货公司王(期货楚苗)上海国际能源交易中心投资咨询部经理廖洋认为，原油期货5月中旬下跌，短期超跌。从基本面来看，欧佩克+达成增产协议，伊朗原油供应将重回市场，美国能源信息署(EIA)上调美国石油需求预期，供需面支撑油价。但目前油市供需端主要看/kloc-0。

一方面，由于美国、中国和巴西的经济预期增强，从目前来看，美国石油产量仍是引领油价的重要因素。另一方面，受地缘政治风险影响，国际油价持续下跌，而美元指数从去年6月的高点回落至102.43附近，美股美债期货一度大跌。随着油价的持续下行，国内原油生产成本重心不断下移，这可能预示着年内国内油价将下跌，原油期货将在短时间内反弹。

另外，原油期货的大幅下跌将从5月中旬开始，国内SC原油背离国际原油，逐渐走向走弱趋势。其中，SC原油贴水较现货价增至66.91美元/桶，自6月下旬以来首次突破70美元/桶，创去年4月以来新高。布伦特原油跌至48美元/桶附近，二季度末创年内新低，5月份46.20美元/桶。

原油期货反弹主要是因为国际能源署增产预期强烈。国际油价一度涨至38.34美元/桶，对冲基金平仓减仓。EIA原油库存增幅远超预期，汽油库存降幅为5个月来最大，令市场担忧原油价格反弹后，沙特和俄罗斯达成石油增产协议，缓解了市场对供应过剩的担忧。

“总体而言，原油市场仍处于供应过剩、需求疲软、库存增加的格局。另一方面，在目前市场供大于求的背景下，主要进口国和中国等进口国都在囤积石油，以获取更多利润。石油进口国因此对原油价格的持续低迷非常敏感，国际油价下行的可能性在上升。”国泰君安期货分析师王晓对中国证券报记者表示，中国海关总署公布的数据显示，中国5月原油进口量较去年同期增长近40%，实现同比增长16.5%。今年一季度中国原油进口增长近40%。

可见，年内国际油价跌至负值的概率在降低。美国公布的数据显示，5月美国原油库存骤降460万桶，而市场普遍预期库存将增加290万桶。美国原油产量连续第五个月增长，达到1290万桶/日。周三，美国能源信息署发布原油库存报告，显示美国能源信息署(EIA)原油库存录得减少640万桶，为10月以来首次增加。分析师表示，原油库存激增可能会缓解供需平衡，抑制油价反弹。

中州期货分析师陈栋对中国证券报记者表示，石油输出国组织(石油输出国组织)产量上升导致油价跌破每桶40美元，美国原油生产成本降低，导致原油需求下降。数据显示，中国原油进口总量自5月份以来一直在下降，目前仍在下降，这在一定程度上支撑了油价。

强劲的基本面

“近期，在原油价格持续上涨的推动下，国内成品油价格也大幅上涨。”中信期货分析师Vagrancy对中国证券报记者表示，上周四原油期货主力合约价格再次突破100美元/桶关口，创今年以来新高。

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