期货策略与原理(期货策略分析)期货观点:偏空但短期承压。
观点:供需双双疲软，沪铜弱势震荡。
(1)最新铜库存1)LME增加2.2625万吨至15.67万吨；最后铜仓单854552吨，增加253吨。
(2)现货方面，上海电解铜现货当月合约报价贴水20元/吨-贴水50元/吨，平水铜成交价格。
6600-6630元/吨。沪铜的升水结构在接近月末的时候缩量上涨。
好于平水铜，下游逢低进场，好铜升水稳定，中间商逢低进场。
交易差价在一个狭窄的范围内缩小，中间商和投机者逢低补充库存，交易有所改善，平盘铜保持升水。
，下游抄底市场，交投良好，湿铜上调至10元/吨-30元/吨。
(3)周四晚间，美国WTI油价下跌2.61美元，跌幅2.11%，至56.26美元/桶。
(4)根据智利国有铜委员会周四的消息，Codelco周四在智利附近。
该公司需要几周或几个月的时间来完成价值100万美元的采矿许可证。
信。
(5)现货方面，上海电解铜现货对当月合约报价贴水80- 120元/吨，平均贴水-70元/吨，铜成交价持平。
网格6600-6630元/吨，升水铜成交价6600-6630元/吨。沪铜期货延续跌势，盘中跌幅扩大，午后继续走弱，高位回落。
下游恐高观望，买盘疲软。市场报价有些恐高，持有人逢高兑换现金，水位调整。
价格涨至60升20元/吨，好铜升水涨至80升50元/吨，湿铜率先下调至贴水50元。
近/吨，下游不认可，好铜贴水，横铜湿铜坚挺，下游按需采购，成交一般。
(6)
(7)1月29日，LME铜库存减少1000吨至1795050吨，注销仓单数量大幅增加，且仍在增加。此外，LME铜库存
连续三周录得增长，库存有继续增加的迹象。
逻辑:就消费端而言，近期人民币贬值，进口盈利窗口关闭，消费需求回落。在供应方面
从时点上看，矿端持续复苏，智利疫情再次爆发，后期供应有望回暖。目前的矿端仍然是
依然偏紧，精铜供应偏紧，依然处于紧平衡状态。
因此，铜价短期波动强烈，中期波动较弱。
操作建议:关注沪铜47000-47200的表现，暂时观望。
风险因素:疫情变化超过预期；宏观情绪变化明显；中美关系紧张；疫苗可用
强激波
锌铝
锌观点:库存持续下降，锌价短期震荡偏强。
(1)昨日有色板块表现疲软，沪锌期价反弹乏力；沪锌期货延续临近月末的小回结构；未结清权益
下跌近2000手至16.3万手。
(2)昨日LME锌库存减少325吨至217575吨，取消仓单金额大幅增加至33686吨。
沪锌期货短期弱势震荡。锌期货交易反弹空
(3)12月19日，LME锌现货价格上涨40美元，至1755美元/吨，LME锌期货价格维持升水。
结构。
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