郑州石油期货2014(郑州石油期货2001)近期行情与外盘不同。受国际因素影响，市场焦点转向美联储加息时机，加上加拿大油菜籽减产导致油菜籽库存下降，以及中国中秋节前备货期临近，菜油现货市场交投清淡，南方需求难涨。市场的焦点转向了进口油菜籽的质量。但受印度节日因素影响，国内菜籽油价格上涨明显。近日市场消息称，受非洲猪瘟影响，印度油菜籽进口将出现季节性下降，同时菜油需求提振，使得菜油现货价格普遍上涨。现货市场对后期菜油价格也有一定预期。但由于国家临储菜油拍卖增加，新菜籽价格相对较低。此外，7月1日全国临储植物油拍卖增量为140万吨，均为2014年以来的新高。
去年12月以来，国际原油期货价格持续下跌，导致国内外菜油价格倒挂。自上个月以来，马来西亚离岸价从11月的平均109.45美分/磅降至12月的58.50美分/磅，降幅为2.34%。据悉，进入11月后，马来西亚棕榈油产量明显下降，但主要出口国马来西亚的棕榈油产量一直在增加，这也为近日国内植物油期货价格的上涨提供了有利支撑。随着马来西亚棕榈油产量的不断增加，预计12月底棕榈油期货价格将创下新高。
从中长期来看，预计2015年植物油期货价格的运行区间将非常乐观，因为马棕榈油产量增加明显，全球大豆进口需求疲软和出口国经济疲软对豆油和植物油期货价格有一定支撑。但考虑到植物油全球供需因素相对较弱，植物油期货价格空的涨幅有限。
从菜油本身的基本面来看，菜油的消费比例相对较低，因此菜油的库存消费比例保持在70%以上。此外，由于近年来油厂开工率持续较低，植物油库存消耗比例较低，植物油期货价格反弹高度有限。另一方面，由于近期压榨利润反弹，后期香港进口大豆量也将增加，可能增加菜油供应，从而对菜油未来价格构成压力。但由于植物油进口不集中，植物油库存也在下降，植物油期货价格空的反弹幅度有限。
从季节性来看，豆油、棕榈油需求进入冬季，消费回升，加上中秋备货期来临，油脂期货上涨。从季节性来看，由于豆油和棕榈油供应充足，加上油脂消费的季节性规律预期，豆油和棕榈油的价格表现明显强于棕榈油。
现货方面，菜油现货价格相对稳定，市场成交较少。国内油厂菜籽库存处于近年低位，未来进口菜籽将到港。但由于需求不畅，植物油和棕榈油价格相差较大。从成本和价格来看，植物油比豆油更抗跌。从盘面来看，植物油期货大幅下跌，也导致植物油期货价格走势弱于豆油。预计未来几个月，植物油和豆油期货价格将以波动为主。
植物油库存低将限制植物油期货价格反弹空室。从供给端来看，目前菜油已经得到市场认可，菜籽进口减少，而需求端恢复有限，菜籽进口增加，菜籽库存增加，菜油价格继续下行空有限。从需求端来看，油脂需求仍处于低位，需求稳定，而植物油供应有限。但在过去一个月的去库存行情中，菜油一直处于存量积累行情，短期内菜油将面临下行压力。
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