永安期货研究报告(永安期货研究报告看哪里):
近期甲醇港口报价下降，港口去库存进程放缓。其中，江苏张家港地区价格为2250元/吨，较昨日下跌30元/吨；宁波地区价格1240元/吨，较昨日下跌30元/吨；太仓地区报价1450元/吨，较昨日下跌20元/吨；南通地区报价1430元/吨，较昨日下跌10元/吨。
1.大陆市场进入需求淡季，大部分下游用户暂时没有库存。不过港口去库存进程有所放缓，但北方地区也有一定的减载行为，山东地区本周去仓速度明显放缓。其中，港区主要企业库存2-3周连续两周下降，而太仓港现货价格在连续两周下跌后连续两周企稳，甲醇期货盘面本周有所反弹。截至4月12日，港区甲醇库存较上周下降6%，至39.37万吨。
2.港口地区下游企业春节后仍需恢复正常生产，因此下游企业对甲醇采购较为谨慎。虽然上周港区库存有所增加，但由于下游利润压缩，下游需求恢复延迟，甲醇港口库存维持在3-5周的低位。由于春节后下游生产的恢复滞后于下游建设的恢复，港区进口货物也会因供应量的增加而减少，从而对港区甲醇现货市场形成压力。
3.库存数据显示，沿海地区甲醇库存较上周减少9%，至48.2万吨。其中，华东港口库存较上周下降49%，至14.2万吨；华南港口库存较上周减少25%，至6.2万吨。随着港口和沿海地区去库存进程的逐步放缓，沿海地区甲醇库存也持续下降。
甲醇港口库存数据显示，3-5月，港区及华东地区甲醇库存43.2万吨，环比增长34%，同比增长44%。其中华东地区库存36.5万吨，较上月上涨24%，较去年同期上涨39%。华南地区库存14.9万吨，较上月增长29%，较去年同期增长4%。
综合来看，甲醇港口库存和国内甲醇港口库存继续下降，而下游需求逐渐恢复，预计短期价格仍有支撑。但考虑到本周下游烯烃装置开工，或港口地区甲醇现货市场价格将有所松动，预计短期价格将以弱势振荡为主。
总结:国际油价反弹，支撑甲醇价格，但目前仍处于传统消费淡季，传统需求端需求难有起色。叠加甲醇进口利润继续下滑，后期现货甲醇市场或将面临较大压力。烯烃企业采购甲醇更加谨慎。港口地区的库存也继续下降。最新国内港口库存7.8万吨，较上周下降8%，较去年同期下降7%。同时，近期国内疫情反复，需求端复工面临不确定性，后期存在一定不确定性。
由于甲醇港口库存下降，港区进口货物持续增加，港区甲醇现货市场价格有所松动。但考虑到4月份国内甲醇厂逐步检修，进口货物集中在香港，预计港区甲醇港口库存将下降，进而支撑期价。
传统下游醋酸和MTBE行业开工率不断上升，甲醇需求增加。醋酸方面，5-6月国内甲醇制烯烃装置平均开工负荷为68.6%，比去年同期提高2.5个百分点。同时，随着煤制烯烃开工率的提高，甲醇传统下游需求有所恢复。但由于煤制烯烃装置利润空有限，今年国内甲醇制烯烃装置仍有不少停工检修计划。
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