菜粕期货投机(菜粕期货投机技巧)
在上周五公布的大豆库存报告中，USDA预测2019/20年度全球大豆期末库存将达到1.21亿斤，而在10月份报告中，全球大豆期末库存预计为1.2亿斤，那么10月份报告中的实际库存数字是多少？所以10月份实际上报的库存会比9月份预估的低4000万吨，甚至更低。所以10月份实际库存报告和10月份实际库存报告数据对市场的影响不会特别明显，只能算是一个利润空因子。
另外，USDA在10月供需报告中预估美豆结转库存为3.1亿斤，而9月报告中仅为1.56亿斤，基本处于同步平衡状态。10月报告公布的10月USDA供需报告中，美国大豆结转库存预估值为3.5亿蒲，出口量预估值为4.3亿蒲。因此，10月公布的美豆实际库存和最终库存对市场的影响相对有限。
此外，8月13日，加拿大油籽加工商协会公布的油籽周度压榨数据显示，8月加拿大油籽压榨量预估为9.95亿斤，高于8月，但低于7月，为10.84亿斤，环比下降10.01%，原因是连续第二个月月度压榨量低于预期，原因是中国压榨利润下降。8月份的报告也是为压倒性利润的下降做准备。但部分油籽的出货被延迟，因为在对华油菜籽供应方面，预计8月加拿大油菜籽压榨量为1.85亿斤，低于7月的1.8亿斤，环比下降13%，但高于市场预期。
贸易战的结果是中美油菜籽进口减少，使得油菜籽库存减少。作为世界上最大的油菜籽出口国，澳大利亚的油菜籽价格创历史新高。澳大利亚油菜籽价格已经略低于加拿大油菜籽价格，主要从加拿大进口的油菜籽压榨商已经开始向中国出口油菜籽。
BAS公布的数据显示，澳大利亚9月油菜籽出口491万吨，比8月减少9.5%。但这仍比去年同期的861万吨下降了46.5%。主要出口国都是如此。主要出口国加拿大油菜籽总产量预计为1980万吨，较8月下降12%，较上月下降34%。主要出口国油菜籽产量澳大利亚、乌克兰、阿根廷基本持平。这导致澳大利亚大豆库存较上月大幅减少48.3%，原因是压榨利润较好。
今年年初，加拿大油菜籽加工商协会预测加拿大油菜籽产量将达到5750万吨，与去年同期相比下降19%，为2014年以来的最低水平。油菜籽产量的减少减少了加拿大油菜籽的供应量。加拿大统计局表示，今年1月油菜籽进口量为190万吨，与去年同期相比减少了31%。
在中美两国经贸团队就商品期货进行了良好的磋商后，中国对大豆进口进行了限制。中国9月进口大豆160万吨，较去年同期的235万吨增长25%，创下历史同期最高水平。
目前，中国进口的美国大豆数量维持在8000万吨以上。虽然近期美豆供应有所下降，但由于中美贸易摩擦，国内大豆供应宽松，短期美豆有望在近期延续，制约豆粕上行。同时，9月底中国大豆到港量有望较8月增加，从而缓解国内大豆供应压力。因此，从中长期来看，中美贸易谈判对美豆价格走势影响不大。中长期来看，美豆有望维持增速，国内豆粕可能存在调整压力，将继续缩小国内豆粕价差。
目前国内豆粕处于较高水平。随着大豆到港量的增加，油厂开工率将逐步回升，大豆库存将下降。
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