永安期货研究部(永安期货研究系统)是本次会议协会的核心成员之一。下面介绍一下本次大会的主题。永安期货主要介绍了四点:
第一,LLDPE期权国际化大步向前,期权国际化
2018年3月10日,LLDPE期权在港上市,是上期所对外开放的首个期权品种。该期权推出后,上期所期权品种体系日趋完备,LLDPE期权与单体、期货基差的结合逐渐成熟。
第二,LLDPE期权国际化步伐已经进入,对外开放已经推进。
目前,中国正在建设一个重要的国际化步伐的塑料选项在世界上。2019年,LLDPE期权的全球流动性和期权价格波动性已经超越国际市场,LLDPE期权的国际化步伐将在2018年恢复。从2018年第四次数据汇总可以看出,期权作为投资工具在众多场内工具中的份额在增加,具有明显的指导意义,对提高市场流动性是利好。
第三,LLDPE期权国际化已经进入,上市步伐有望加快。
2018年,在现有期权工具的基础上,开放场内期权市场的步伐也在加快。与传统期权不同的是,场外期权不仅可以提供“直通车”,而且以“点对点”的方式直接进入场内交易,费率便宜,也可以带来更多的选择。
2018年,上期所推出的LLDPE期权国际化步伐比以前更快。以LLDPE期权的指数掉期为例,ETF期权可以满足市场交易量较大时场外期权的交易需求,而国外期权市场需要交易量较小的标准合约。LLDPE期权上市后,可以通过场内期权进行跨市场交易,最大限度地降低和避免了投资者关注期权带来的风险。
第四,LLDPE期权的国际化有望加速,有利于培育更多境外投资者参与。
2018年,为进一步推进期货市场开放,中国证监会责成广州期货交易所积极筹备境外参与。作为中国第一家期货交易所,广州期货交易所的上市准备是外国投资者可以利用的工具。最后一个问题主要包括以下四个方面:
一是为提高境外投资者参与度,降低境外交易者参与成本,提高期货市场价格发现效率,支持境外机构积极参与。一是支持合格境外投资者参与LLDPE期权交易,为境外机构提供更多定价权和资产配置工具。二是稳步推进,尽快推出LLDPE期权。三是在LLDPE期权上市前,通过QFII/RQFII和RQFII进一步提高境外机构的参与度,满足境外机构和合格境外机构投资者的配置需求。四是积极推动境外机构在LLDPE期货上市前通过QFII/RQFII参与交易,进一步提升境外机构在LLDPE期权上市后的参与便利性。
二是加快完善海外机构在LLDPE期权上市前的全流程管理。一是在境外设立分公司、合资公司、参股子公司,从事相关业务。二是根据产品和服务需求,在LLDPE期权上市前,对海外机构进行风险控制。海外机构可根据风险控制和合规风险控制的需求,结合自身业务特点,在境内设立合资和参股子公司从事相关业务。三是推进标准化、程序化交易,提高期货市场流动性和活跃度。四是推进标准化、程序化交易,增强期货市场定价的流动性。五是增加境外机构投资者在境外机构中的数量,扩大境外机构投资者的参与比例。六是推进境外机构业务创新,积极吸引境外机构投资者参与。
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