王一琪元期货(余南华期货)副总经理
《期货日报》记者了解到，自去年3月以来，大宗商品价格上涨幅度较大。例如，自去年9月份以来的最高点，黑色系商品价格上涨近一倍，动力煤期货价格也上涨了30%以上，铁矿石期货价格也上涨了一倍，最近更是创下历史新高。
“今年前两个月，钢材现货价格涨幅在20%左右，铁矿石、动力煤期货涨幅更为惊人。”银河期货研究员孙宏景表示。
侯表示，从宏观数据来看，1-3月份全国房地产开发投资增速比去年同期大幅回落，这是近年来的首次。这是由于政策和价格对房地产行业的双重挤压。另一方面也是因为施工面积下降，竣工面积增加。
“随着房地产行业销售额下降，土地购置面积大幅减少，房地产投资下降。房地产企业普遍面临资金链断裂的风险，因此政府相关调控措施不断加强，以释放房地产市场的风险。”侯对说道。
在王跃看来，今年3月以来，钢材现货价格上涨幅度较大，很多品种日均涨幅甚至超过20%，尤其是钢材，涨幅超过30%。此外，铁矿石、焦炭、螺纹钢、动力煤、焦煤等品种价格涨幅也超过30%。
在孙宏景看来，近期部分商品期货价格创历史新高，与宏观经济的增长有关，主要表现在商品市场需求旺盛，带动相关品种价格连续上涨。而且煤炭、铁矿石等黑色系商品价格前期大幅上涨，也在一定程度上支撑了相关产业链产品的价格。
南华期货研究所所长助理程认为，这主要是由于煤炭和其他大宗商品价格不断上涨。
但部分商品期货价格创出新高后，并未出现明显下跌。截至3月15日，动力煤期货主力合约收于614.2元/吨，较3月11日上涨53.3元/吨，涨幅9.4%，表明以煤炭为代表的大宗商品市场明显降温。
铁矿石、螺纹钢等黑色品种跌幅明显。为什么煤炭股和钢材涨不起来？
高盛指出，全球经济下行压力依然存在，因此短期内工业品市场将得到一定程度的修复。然而，对于房地产行业的传统周期，其主要驱动力仍然存在。
其中，房地产是中国最大的消费市场，占比近20%。房地产投资增长的背后，其实在于房地产市场。随着房地产市场的走强，尤其是在一线城市，房地产行业也明显降温。因此，对于房地产行业来说，经济增长面临下行压力，尤其是以一线城市为代表的消费市场，其经济韧性相对较强，对需求端的支撑依然存在。
对于钢铁企业来说，在钢铁产能过剩时期，为了顺利完成今年的去产能任务，部分钢厂倾向于将高炉炼铁作为减产的主要手段。随着房地产市场的回暖，钢企的销售将得到明显提振，钢价也会相应反弹。
作为资本市场最重要的大宗商品之一，铁矿石期货价格近期的大幅上涨是对基本面的冲击。
据了解，随着前期铁矿石价格的快速上涨，钢材价格出现了一定程度的回落，但焦煤价格仍在上涨，这对钢厂利润的改善是一个积极的信号。
在钢铁行业成本优势明显的情况下，焦煤焦炭和螺纹钢价格的上涨也推动了焦煤焦炭价格的上涨。
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