石油期货板块(石油期货市场)与美国农业部12月8日发布的11月全球供需报告截然不同。其中，加拿大、巴西、加拿大、阿根廷、中国等其他主要国家的产量和出口数据(年度全球市场报告)较好，因此投资者从美豆和全球豆制品出口国进行了选择。
比如美豆出口压榨数据良好，国内压榨利润丰厚，印度进口大豆产量下调，导致美豆出口不乐观。而阿根廷大豆出口较好，巴西大豆出口较好，导致美豆和中国出口量同比下降，意味着国内压榨利润较好，不利于进口。
当然，当南美大豆出口下降时，国内大豆进口也随之下降。据市场机构统计，2021/2022年度大豆进口量为3823万吨，较去年同期减少297万吨。
从港口大豆库存来看，今年国内港口大豆库存7380万吨，较去年同期下降3800万吨，为五年来最低水平。
由于大豆进口量下降，港口的大豆库存也大幅减少。最新报告显示，截至11月18日当周，中国沿海主要地区油厂进口大豆库存总量为223万吨，较上周减少370万吨或9.6%，较去年减少234万吨或54.3%。
10月份大豆到港量比较大。由于后期大豆到港量增加，加上养殖业处于恢复阶段，豆粕需求并不理想。大多数农民对豆粕的需求相对较低。另外，前期生猪价格一直在上涨，养殖户补栏积极性一般。目前生猪存栏水平较低，生猪价格的持续下跌明显影响了饲料养殖利润，也使得国内生猪养殖利润持续处于低位。
豆粕期货主力合约近日连续走弱。从上图可以看出，豆粕期货价格仍处于横盘震荡格局，价格重心继续下移。目前豆粕主力合约1709的价格已经从前期的3500元/吨下移至2650元/吨左右，1709的合约价格在1820元/吨左右，也就是说目前豆粕价格在2900元/吨左右。
3.新闻界的能力是有限的
根据最新压榨量测算，2021年11月中国进口大豆压榨量为276.26万吨，而1-11月进口大豆累计到货量为405.55万吨，较去年减少15.75万吨，降幅为4.3%。随着大豆进口量的减少，国内饲料加工企业的大豆需求也随之减少。据相关统计，12月份我国进口大豆数量为184.37万吨，同比减少4.75万吨，降幅为63.7%，环比下降33.5%。从目前的大豆库存来看，12月份的大豆库存并不高，仅略高于去年同期的69万吨，比去年同期的39.43万吨下降了4.2%。这也使得豆粕库存处于低位状态。
4.下游生猪产能恢复缓慢。
随着生猪存栏的恢复，生猪养殖规模不断扩大，也为豆粕期货价格的下行埋下了伏笔。据统计，11月份生猪存栏268.19万头，环比增长3.4%，同比增长3.5%。能繁母猪数量的持续增加，进一步验证了养殖业生产力恢复的进展。
5.临储大豆库存减少。
根据各地粮仓数据，11月国内进口大豆到港354.22万吨，环比减少19.01万吨，降幅31.7%，同比增加4.73万吨，降幅11.87%。据悉，目前国内进口大豆库存总量为950万吨，处于历史同期高位，豆粕库存处于历史同期高位，也增加了国内油厂对豆粕的需求。
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