纸浆期货的新策略(纸浆期货的未来趋势)
纸浆期货新策略:2022年将成为纸浆主力合约，主要是供需疲软。供给方面，2020年中国爆发疫情，对供给造成压力。需求方面，由于2月底以来纸浆下游库存持续增加，叠加春节临近，下游需求疲软。疫情影响了物流运输，浆厂无法正常发货，导致外盘持续高位，成本端下降。库存方面，国内外主要浆源进口量增加，其中针叶木浆进口量创历史新高，阔叶木浆进口量也环比增加，对纸企冲击较大。
4月份以来，纸浆期货上市后，市场波动较大。对于纸浆来说，虽然现货需求恢复缓慢，但在目前的现货价格下，纸浆价格偏强，期货主力合约的上涨并不意味着后市会出现大幅回调。以最近的纸浆价格为例。4月6日收盘价6490元/吨，涨幅约6.85%，涨幅近25%。4月9日收盘价为6468元/吨，对应的是期货价格的大反弹。
目前的情况是现货需求缓慢回升，4月1日前纸浆现货价格仍以上涨为主，但4月7日纸浆现货价格出现企稳迹象。4月8日现货6490元/吨，当日涨幅5.7%，纸浆期货价格大幅反弹，但4月9日纸企亏损。纸浆期货新策略:纸浆期货新策略:2020年将成为纸浆主力合约，主要是供需疲软。
2022年将成为纸浆期货新策略，首先是供需疲软，其次是纸浆期货新策略。由于疫情和全球制造业衰退的影响，中国纸浆供应压力很大。但期价反弹，使得空头获利回吐，矿浆自然会回调到合适的位置。这个趋势很明显，所以2020年以来，纸浆期货主力合约价格上涨了5%左右。随着海外疫情的逐步控制，下游原料和纸浆价格也有一定程度的回升，国内下游开工率回升，基本面和纸浆进口量增加。所以2020年期货价格大概率还是以上涨为主，下跌可能性不大。
关注供需疲软下的价格修复和消费改善
但2020年后，需求端有一定程度的改善。但2019年后，随着房地产调控周期叠加政策的不断推进，房地产调控政策并没有那么严格，行业利润继续保持在较高水平。因此，未来基本面难以修复，难以对期货价格形成持续支撑。最近我们也从统计数据中发现，生产面积的改善已经基本到位，但是消费需求的改善并没有实质性的改善，主要是因为消费。
图为中国纸浆消费总量(单位:万吨)
根据以往经验，一般情况下，每年4-5月份国内纸浆消费量会慢慢减少，5月份的情况基本会被下游逐渐接受。直到7月底，下游的刚性需求会有所改善，9-10月内需开始好转，但9-10月往往会在11月下旬，尤其是国庆节后，由于节前消费的原因，需求会更加旺盛。但是最近，我们发现了这个趋势。据一德期货纸浆分析师介绍，近几年来，全浆的生产和消费都比较稳定，现货价格也在不断上涨，但实际上我们从来没有给过纸浆价格一个确定的指引。
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