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国内棉花市场现状

今年新疆新棉价格居高不下，新棉价格高于其他品种，投资者看好国内棉花市场，国际棉价也将维持高位。国内纺织市场也进入淡季，纺织企业库存管理难度加大。虽然棉纱企业储备棉花有一定利润，但部分企业不忍心交保证金，开工率低，以至于棉企担心价格波动的风险，因此对棉纱期货的看涨预期相对有限。此外，目前棉花期货市场预计将更加看跌。

新的一年，棉花种植面积减少，产量降低。

由于新年度国内棉花市场价格走势明确，新年度国内棉花种植面积有所增加，但增幅较小。此外，下游企业消费旺季对棉价支撑乏力，新年度国内棉花库存较去年有所减少。预计新一年国内棉价将维持高位运行。

目前棉花期现货价格维持在高位，期货价格受现货价格影响较大，棉纱期货价格受进口棉影响也较大，因此棉纱期货价格受市场影响相对较小。

棉花进口利润改善，国家棉花收储库存减少。

目前市场上关于棉花进口的声音很多。虽然本月USDA发布了2017年棉花供需报告，USDA的产量预测数据和库存报告有一些差异，但是并没有大的变化，而且美棉价格表现出很强的独立性，所以美棉出口形势良好，其次是全球需求旺盛，中国作为最大的棉花进口国很难进口。此外，市场担心中美贸易摩擦上升可能对国内棉价产生影响，因此短期棉花期货价格维持高位。

但是棉花库存高，库存的变化更多体现在价格上。如果10月底前国际棉价保持稳定，国内棉价继续上涨，国外棉价上涨将继续支撑国内棉价。

与此同时，全球棉花消费预计将保持稳定。2018/2019年度全球棉花消费预计960万吨，消费量5500万吨，年消费量9220万吨，年消费量1090万吨，期末库存1028万吨。在10月份的供需报告中，USDA预测2018/2019年度全球棉花产量为1031万吨，消费量为1028万吨，年消费量为1012万吨。2018/2019年度全球棉花库存消费比82.5%，库存消费比68.5%，库存消费比75.6%。2018/2019年度全球棉花产量8640万吨，期末库存9773万吨。

由于2017/2018年度全球棉花产量大幅减少，全球期末库存大幅下降。2018/2019年度期末存货增加主要是由于中国和印度的需求增加。同时，随着印度、巴基斯坦和孟加拉国对棉纺投资的逐步增加，国内棉花种植面积不断扩大，棉花产量有望提高。期末库存变动对市场价格的影响更为关键。

同时，根据中国棉花协会棉花产业分会全国棉花种植意向调查结果，2017/2018年度全国棉花种植面积增加100万亩，增速较2016/2017年度略有放缓，全年棉花产量增速放缓。中国棉花产业协会预测2018/2019年度中国棉花产量19.34亿吨，同比增长4.44%，这让中国棉花产业协会。中国储备棉轮换将于11月8日启动，届时市场流通资源减少，新棉上市高峰也将迫使储备棉轮换推迟。

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