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国内铝期货库存(铝期货)处于历史低位。

为了给市场供应更多的铝锭，铝锭的社会库存有所下降，而部分铝锭只是有一定程度的小幅下降。截至9月9日，国内铝锭社会库存(含登记仓单)9970399吨，较去年同期下降412245吨。

目前国内铝期货库存和社会库存都处于历史低位，现货市场的供需情况也会对价格产生较大影响。铝锭国内社会库存(含登记仓单)较去年同期减少372，925吨，与去年基本持平，但较2014年同期减少331，251吨。

截至10月9日，上海期货交易所铝期货库存为505993030吨，较去年同期下降28159吨。其中，上海期货交易所铝锭库存(含登记仓单)较去年同期减少387254吨，较2014年同期减少331246吨。

由于国内社会库存和铝锭社会库存下降，海外需求表现好于国内需求，同时部分企业利润因前期价格上涨而转正，铝锭需求表现尚可。截至10月9日，国内主流现货库存为139098吨，较上周同期下降21228吨。国内现货市场库存(含登记仓单)较上周同期减少1169524吨，较2014年同期减少305406吨。国内外铝锭社会库存下降，但国内消费表现好于国内，国内库存倒挂，其中国内库存出现明显下降。

宏观上，美元指数疲软，黄金上涨。海外市场情绪有所好转，美国经济数据有所好转。美国劳工部上周五公布的数据显示，美国ISM制造业指数创2015年10月新高，连续5个月上涨。美联储9月会议纪要显示，美联储下一次加息可能已经到来。根据美联储9月会议的记录，它将在明年年初再次加息。

库存方面，第四季度全球大宗商品供需疲软。其中，国际铝业上市公司鞍钢集团(000898)、焦作万方(000612)、天山铝业(000807)氧化铝厂的铝锭库存在10月中旬均创历史新高。国内铝锭库存虽有所下降，但处于较高水平，四季度铝锭库存将有所下降。

国内现货价格相对稳定，铝未来走强，现货价格平稳上涨。但从中长期来看，随着国内经济企稳，中国股市基本面逐渐向好，国内铝锭去库存周期开始。我们认为，目前国内市场需求持续改善，货币政策宽松预期增强，铝价上行缺乏动力。

铝的现货价格略有上涨，现货价格与期货价格之间仍存在明显差距。上海现货升水270元/吨，天津现货升水210元/吨。远期合约现货价格与期货价差近150元/吨。下游生产仍有一定利润，采购意愿强烈，支撑现货价格稳定。

新闻:1。中国9月制造业PMI为51.0，创12个月新低。中国8月份非制造业PMI为53.5，与上月持平。中国8月财新制造业PMI为51.5，与上月持平，但仍在临界点附近。

2.10月1日，特朗普总统宣布，美国将对从中国进口的3000亿美元商品加征10%的关税。与此同时，中国商务部、国家发改委和商务部联合发布公告，将对美农产品采购规模从3000亿美元调整至2000亿美元，同时对中美新一轮经贸磋商进行表决。

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