纸浆期货2013(纸浆期货市场走势209):
本周纸浆价格整体高位回落，主力合约期价重回前期震荡区间，先反弹至3000一线遭遇阻力，随后呈现小幅下跌趋势。虽然上周减仓下跌，但本周成交量继续放大，资金净流入。营业额达到年度新高。现货方面，8月12日，上海、常熟、张家港、天津、东莞等多地纸浆贸易商，发出报价，低端浆从10950元/吨一线反弹。浆价空下跌趋势有限，7月后价格将震荡。
7月25日至27日，该纸浆期货价格反弹至3650元/吨左右，主要原因是纸浆原料价格上涨，进口纸浆市场供应相对宽松。今年5月，纸浆进口达到了近6年来的最高水平。随着8月份国内主要港口纸浆库存季节性增加，现货市场进口木浆短缺情况有所缓解。8月份，中国纸浆进口量创年内新高，达到56万吨，为近五年来最高水平。最近外盘一直在涨，再次超过国内价格。与此同时，内部市场的成交量也达到了近六年来的最高水平。此外，亚欧浆进口价差依然较高，市场买盘稀少。
虽然近期外盘大幅上涨，但国内浆港库存和纸浆库存居高不下。数据显示，截至8月27日，国内港口纸浆库存24.8万吨，较年内高点下降3.4万吨。从贸易商库存和下游纸厂库存来看，8月浆港库存压力较小。纸浆期货最新价格与外盘一致，外盘和纸浆价格都在上涨。虽然国内库存已经处于比较低的水平，但是和国外库存有价差，仓单被套，所以盘面上涨带动现货成交。此外，近期以原油为主的化工品表现强劲，外盘纸浆期货涨水与国内现货价格存在较强的联动关系。
从需求端来看，近期公布的宏观数据显示，7月份国内出口同比增速仅为0.3%，明显低于市场预期，基数较低也反映了国内需求的不足。但我们相信，随着国内疫情的发展，宏观经济下行压力会有所缓解。在这种情况下，需求很难快速大幅改善，或将进一步推高外浆价格，因此国产浆现货价格反弹难度较大。
纸浆厂的库存很难大幅降低。
尽管全球海运费不断上涨，但国外纸浆厂仍面临资金压力。海关数据显示，8月中国纸浆进口量为50万吨，同比下降近10%，其中中国进口17.5万吨，同比下降50%。中国海关总署数据显示，7月中国进口纸浆13.7万吨，同比下降29.6%，纸浆进口量较上月下降12%。8月进口针叶木浆28.8万吨，同比下降60%以上。
目前国内下游需求处于旺季，下游开工情况未得到明显改善，库存水平仍处于高位，港口库存维持高位，对浆价形成较大压力。至于纸浆厂，虽然近期国内纸浆价格有所上涨，但内外浆价差并不大，不利于贸易商采购浆源。因此，预计纸浆厂可能面临更多的进口配额，不利于纸浆厂的销售。
从国内供应来看，6月国内港口纸浆库存较上月大幅下降。国家统计局数据显示，国内港口纸浆总库存110.24万吨，环比下降2.91万吨，处于高位。
同时进口木浆到货增加。
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