解读非农数据(解读非农数据的意义)
1.第二季度非农数据不及预期。
由于经济增速放缓，美国经济增长预期下调，2月非农数据不及预期。但由于美国就业增加，美联储会议纪要显示经济持续改善，美联储6月降息预期增强，美元指数震荡上涨，非美货币对美元继续下跌。
解读非农数据的意义；
美国劳工部公布的数据显示，2月份美国非农就业人口增加22.7万人，远高于市场预期的24.5万人，也远超市场预期的24.8万人。此外，美国2月失业率为5.4%，远低于市场预期的5.4%，与2月持平，为2008年8月以来的最低水平，暗示美国劳动力市场的强劲复苏仍在持续，为美联储降息提供了条件。
2.美联储决策者的讲话释放出基调偏向鸽子的信号。
7月4日凌晨，美联储董事长鲍威尔的讲话再次引发市场波动。耶伦指出，如果通胀持续低于美联储2%的目标，美国消费者可能面临风险。如果通胀在高于通胀水平2%的目标水平附近，美联储应该不会降息，而是开始实施“有限的”降息。如果通胀超过2%的目标水平，美联储应该“继续加息”。
解读二季度非农数据的意义；
2月份非农数据超预期，大幅不及预期，失业率也大幅下降。而且美国劳动力市场持续改善，失业率降至2008年金融危机以来的最低水平，就业市场持续改善。美国4月PPI同比增长6.2%，远高于市场预期的7.5%。美联储主席鲍威尔的讲话表达了对通胀加速上升的担忧，美联储降息的可能性增加，美联储决议中删除了“通胀是暂时的”的措辞，令市场感到意外。
薪资数据会影响美联储降息的预期，但低于预期的经济增长会支持美联储降息。剔除美国就业增长和通胀的增速，核心PCE物价指数也会影响美联储的降息预期。
近期美联储也有降息的相关表态。央行采取“量化宽松”的预期已经被市场消化，鲍威尔宣布降息将在短期内削弱美元指数，不利于美联储货币政策的宽松。因此，近期美元指数可能维持震荡走势。
行业研究:
汇丰控股:美联储降息不代表会提前降息。
汇丰控股发布半年报，第二季度营收同比下降19%，净利润同比下降37%，扣非净利润同比下降37%。虽然在业绩报告公布后，汇丰控股的股价表现良好，但汇丰控股的业绩不及预期。汇丰控股、富国银行、盈科拓展都在第一季度遭遇了大幅回撤。
汇丰控股首席执行官孟斯坦西奥:美联储对当前形势的看法是恰当的。现在经济面临的下行风险大于危机前的预期，货币政策工具的功能更强。降息的条件已经满足，降息也非常符合经济周期的规律。因此，虽然鲍威尔的态度可能会有所改变，但美元指数的反应依然强烈。
国际评级机构穆迪:油价下跌但仍有望上涨。短期建议逢低买入。
穆迪在一份研究报告中表示，美国能源信息署(EIA)将2020年石油需求预期从9月份的92万桶/日上调至9月份的94万桶/日，并将2020年石油需求预期从9月份的89万桶/日上调至9月份的90万桶/日。
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