华安期货(保险加期货的未来发展)的未来发展可以从三个方面来看:一是搭建专业、稳定、规范的期货交易平台,为下游实体企业和行业龙头企业提供个性化、个性化的风险管理工具,提升自身业务水平;二是积极构建“数字化交易+智能交易+场外衍生品”的服务体系,发挥整体优势,有效满足实体企业个性化需求;三是维护资金安全,坚持建章立制、不干预,将行业资源配置给企业和产业链供应链,向实体经济转型升级。
近年来,在“商会企业风格计划”的大力支持下,华安期货推出了“保险+期货”、“保险+期货”、“保险+期货”等多个品种的5个创新试点,逐步从“保险+期货”向“基差收购”转变。期货风险管理子公司、保险公司、现货企业都在利用期货这一综合金融工具进行规避。
据记者了解,首批试点的是永安资本和宝武集团,第二批是“保险+期货”模式。从试点内容来看,上海吉峰是首批试点。作为仅次于永安资本的全资子公司,旗下拥有以岭兆丰、永安资本风险管理公司四个项目,最近两年累计约70%的保费。首批试点由宝武集团以外的四家金融机构共同参与,可为市场参与者提供量身定制的风险管理服务。第二家公司是宝武集团,宝武集团第二大股东永安资本是上市公司宝武集团整合旗下金大为、华泰保险等保险业务后的又一业务,为宝武集团提供全方位风险管理服务,是最直接的受益者。第三家公司是永安资本,也为宝武集团旗下的宝武集团提供很多金融和融资服务。
永安资本不仅通过“保险+期货”与宝武集团开展基差收购业务,还利用保险+期货模式推出期货期权、场外期权等创新业务。例如,2014年,宝武集团与美国Wolfpack Energy LLC、北元资本签署战略合作协议,在中国共同开发“保险+期货”平台,利用期货期权工具开展期货套期保值业务,取得了良好的效果。目前,宝武集团已与马来西亚多个政府部门合作,成功开发出国内外第一套套期保值工具,包括股票期权、黄金期权和橡胶期权。截至2017年,宝武集团已完成全国近百家期货公司、保险公司、基金公司、信托公司、证券公司、期货公司的服务项目,使得期货业务发展势头强劲。
但目前保险+期货的上市进程还存在一些障碍。比如在期货期权推出之前,系统性风险没有得到有效规避,缺乏有效的风险管理工具,套期保值工作没有按时完成,大大增加了期权的隐含波动率。在传统险种的应用中,涉及期货空 head套期保值和期货头寸在现货端的假想期权,无法有效对冲现货端的头寸风险。所以保险+期货存在一定的问题,必须由专业人士来解决。此次试点的保险+期货+期货试点也出现了类似的情况。
2016年以来,郑商所深入开展试点工作。试点以来,已向试点单位客户提供近6000笔期货合约交易,总投资超过2000亿元,涉及48个试点品种,涵盖主要目标商品、有色、能源、农产品、贵金属、能源化工、农产品、金融等领域。
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