期货郑棉窄幅整理(如何看待郑棉期货):现货市场表现良好，下游企业采购稳定，按需使用。下游企业根据自身销售进度和企业库存水平，通过订单和产品价格下跌来补充库存，但目前国内下游市场并未好转。随着春节备货结束，纺企对棉花需求恢复较为谨慎，下游工厂按需采购，以备货为主，短期棉花市场仍承压。
2017年3月，中国储备棉管理总公司计划上市储备棉3.04万吨，但实际成交1.62万吨，成交率仅为58.2%。进口棉方面，截至2017年2月21日，2018年共计划投放储备棉1526.3万吨，其中进口棉285.2万吨，国产棉383.4万吨，644.8万吨。进口棉方面，截至2017年2月21日，2016/2017年度出库储备棉98.1万吨，其中进口棉804.3万吨，国产棉476.6万吨，676.2万吨。2017/2018年度储备棉轮换结束，储备价格小幅上涨。市场关注的焦点是今年储备棉轮换底价是否上调，这也成为今年棉花市场的关键因素。
3月21日储备棉销售资源24234.42吨，实际成交4943.32吨，成交率58.4%。截至2017/2018年度2月21日，储备棉总量为11724.54吨，总成交量为2646.42吨，其中进口棉3463.73吨，国产棉757.63吨，868.27吨。根据储备棉轮换结束情况，今年总体储备棉轮换仍将继续。此外，相比1805合约，郑棉期货1805合约连续两周上涨228元/吨，交割贴水率基本持平，显示后期市场资金看涨。因此，近期郑棉主力1805合约较1805合约上涨229元/吨，期价走出独立行情。
2016/2017年度储备棉轮换在即，轮换周期性价格波动有限。主要原因是当前棉花供需形势不理想，储备棉成交相对有限，导致市场棉花现货资源紧张。新的一年，新疆棉花产量减少，纺织企业对棉花原料的需求相对增加。同时，考虑到棉花的出口订单和近期国内外棉价的大幅上涨，国内棉价很难大幅上涨，棉花现货价格已经上涨并持续下跌，这意味着储备棉也将开启，对棉价和期货价格均有较强支撑。
最近新年度储备棉已经上市，市场上的棉花正在流通。由于新疆棉在产量和质量上都优于国产棉，可以说储备棉的成交相对有限，这也是近期棉价反弹的重要因素。从棉花销售进度来看，截至2月21日，国内棉花累计销售进度89%，同比下降1%。其中，新疆销售进度为90%，同比下降1%，河北省同比下降10%。同时，由于储备棉轮换期间新疆棉价较低，新年度国内棉花现货市场供应相对减少，当前棉价处于高位。但郑棉期货1805合约已经套期保值，目前国内现货市场价格低于国内棉花现货价格，市场上可供消费的棉花数量越来越少，导致1805合约期货的升水越来越大。因此，近期郑棉期货1805合约价格逐渐回归理性和基本面。
目前，储备棉轮换正在进行中。从近期储备棉库存情况来看，2016/2017年度储备棉轮换价格波动有限，主要原因是目前市场现货棉花资源紧张，国家继续在新疆抛储棉花，这也是近期郑棉期货1805合约价格反弹的主要原因。
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