上海铜期货价格今日大幅上涨。铝(今日沪铜期货价格)今日大涨，收于5.3万元/吨，涨幅0.78%。昨日沪铝现货价格上涨，早盘开盘价5430元/吨，升至收盘价附近。
基本面分析:
随着全球经济增速放缓，工业品需求疲软，企业成本高企，中国经济增速放缓，经济面临下行压力。与此同时，美元指数创2017年3月以来新低，美联储加息的声音愈演愈烈，美元疲软成为亮点。市场人士预计，国际铜价将呈现回调趋势。
近期美国经济数据好于预期，美联储降低了2018年加息的可能性。美联储也选择在6月的政策会议上再次加息。在对全球经济放缓和美联储加息可能性的担忧中，铜价表现良好。
目前铜市场供需矛盾十分突出，供需动态仍较为宽松。从供应端来看，目前冶炼厂并没有减产，但是冶炼厂的销售受到了影响。与此同时，下游需求有所减弱，原因是前期铜价高企带来的采购增量。此外，由于房地产和基建都处于下行趋势，国家对房地产的调整，以及近几年房地产快速发展的主基调，使得房地产行业面临新的形势。
因此，市场投资者应密切关注近期美国经济数据的表现，这将在一定程度上打压铜价。
从需求端看，中国经济增速放缓的趋势没有改变。随着今年铜消费的进一步走弱，国内下游消费将明显走弱。同时，房地产行业的低迷将进一步加重实体企业的经营负担，进一步降低企业投资的积极性。
在美联储加息预期下，中美贸易摩擦、英国退出欧盟等因素导致美国经济下滑，进一步降低了对铜的需求。此外，中国作为铜消费大国，铜进口量的增减将极大影响国内铜市场的供求关系。
从宏观经济来看，上一轮全球经济危机后开始回升，9月中旬出现过两次，分别是2008年9月和2008年9月，但今年因为全球经济不景气而短暂反弹。因此，在宏观经济下行的情况下，铜价仍会表现出一定的抗跌性。
综上所述，今年7月以来，在全球经济好转的背景下，铜价明显下跌。在供需平衡的大背景下，美联储加息的预期可能发生逆转，这将对铜价的走势产生一定的影响。但由于整体供需形势仍在空侧，预计下半年铜价仍将维持弱势，但下半年走势难有大幅回落。
从进出口来看，受环保政策影响，下半年国外对电解铜的需求会有所减少。同时，随着国外需求的恢复，需求旺季进口铜将继续增加，因此下半年国内铜价将呈现稳中有升的态势。
个人认为，鉴于目前的宏观经济环境，下半年上海铜价会有所波动，但下半年走势会相对平稳，预计在31000元/吨左右波动。目前铜的基本面偏向空，价格在70500美元/吨左右。建议空 order以轻仓操作为主，但要注意仓位的控制。
从基本面来看，下半年铜价大概率依然偏弱。上半年国内经济增速有所回升，但工业增速整体仍低于预期，主要是受中美贸易战的影响，以及中国经济增速放缓带来的一些负面影响。
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