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上海铝期货市场分析
昨日公布的美国经济数据表现良好。欧元区和英国的经济数据继续提振市场情绪，美元走软也支撑了大宗商品价格。国内方面，供应方面，3月27日，中国国家储备委员会表示，国家有关部门已原则同意积极储备大宗商品，增加市场供应。尽管上周三国家储备局发布的报告称，相关产业政策将进一步调整，但政府层面并无表态，且前四次储备投放均无调整，显示需求端并未明显下滑，后期重点仍在稳增长预期上。
图:沪铝1-5分钟走势图。
沪铝1-5分钟走势图
昨日公布的美国经济数据表现良好，提振了美元和市场情绪，但美国经济数据仍好于预期，美国劳动力市场数据进一步提振了市场情绪，美元指数高位回落，而美联储官员维持谨慎的货币政策，美元指数高位回落。但美元指数依然稳定，依然处于高位，这些都是推高上海铝价的原因。
而且在供给端，目前的供给端一直存在不确定性。受环保压力、能耗双控政策、环保监管、价格上涨等因素影响，1-2月全国电解铝累计产量下降3.9%，预计全年产量降幅将扩大，推动电解铝价格上涨。
从需求端来看，从下游需求端来看，从相关开工率数据来看，铝棒材和型材开工率已经进入旺季。据我们统计，1、2月份型材累计产量同比增长3.4%。预计今年铝棒总产量将达到17.5万吨，同比增长12%左右，但实际产量仅同比增长6%左右。目前企业处于备货状态，虽然从企业的反应来看，这部分要到元宵节后才会出现。对于春节后的市场，目前订单量较小，但这部分要到元宵节后才会启动，所以今年的产量会高于去年同期。需求方面，由于春节后国内铝制品企业开工率大概率会进一步提高，今年铝制品企业整体开工率仍处于高位，需求端对价格上涨起到了一定的拉动作用。
供应方面，当前原材料价格上涨给电解铝企业带来了成本压力。虽然近期氧化铝价格上涨也会刺激国内氧化铝企业复产，但只是短期内。铝价高之后，铝价会受到打压。
操作建议:上海铝业有限公司短期高位下跌。操作上主要控制空头空，下方13000元/吨支撑，上方15500元/吨压力。
选项:沪铝受宏观因素影响。
2018年1月以来，市场受宏观因素影响，整体表现较为复杂。关于2018年的经济走势，我的看法是2018年经济下行压力更大，或者说面临更大的下行压力。那么2018年有好的表现吗？在我们看来，应该说是没有的。
2019年，在新增产能和房地产行业的持续调控下，今年一季度增速出现明显下滑。1-2月，国内新增产能8171万吨，同比增加1286万吨，增速10.1%。从2019年一季度新增产能来看，新增产能实际投入使用的意愿较弱。以2018年为例。一季度在没有新增产能的情况下，仍有1952万吨的新增产能同比增长。上一季度累计新增产能已达8000万吨左右。
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