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上海镍期货市场走势图东方财富(上海镍条期货市场东方财富)

现货市场，2020年3月，外镍价格震荡上行。一方面，由于“LME六·三”和“金川镍”意外脱钩，新能源汽车行业和镍矿市场受到明显影响，部分镍矿供应明显减少。另一方面，国内原材料备货接近尾声，现货货源紧张，现货报价强势上涨。由于临近交割，主力合约一度跳空向上。5月22日，上期所镍价大幅上涨，LME3月合约收于9581.33美元/吨，较前一交易日上涨0.11%。

从基本面来看，下半年镍价大幅上涨，行业迎来“小牛市”，其中沪镍、LME镍库存压力较大。中国海关总署最新数据显示，3月份中国进口精炼镍67.43万吨，同比下降27.65%，为近3个月来最低值，当月进口量同比下降10%。

在原材料方面，淡水河谷和诺贝特公司(Norbert SA)都预测，全球镍矿商的产量将大幅下降，但预计中国的镍矿进口量将下降，未来将保持稳定。上半年全球镍矿库存处于高位，全球镍矿供应压力也很大。另外，今年我国港口库存压力大，与去年持平。库存处于2013年以来的高位，但与去年持平。

与国际市场一致，受疫情影响，菲律宾镍矿出口量减少，库存较年内高点下降40%以上。上半年镍矿基本面保持良好，但随着国内镍矿产能的不断释放，镍矿供应持续释放。在新增产能的支撑下，上半年镍矿价格上涨明显。但由于需求预期不佳，近期镍矿价格并未同步上涨。目前国内不锈钢库存处于高位。虽然钢厂采购高价镍铁一直是现货交易，但临近交割不可能进行现货交易，现货交易价格也会受到影响。

目前，国际镍价正处于“牛市”阶段。一旦国际镍价达到阶段性高点，国内镍市价格也将受到明显影响。因为钢厂采购镍铁比较谨慎，所以对镍矿的采购并不强。国内镍矿价格的上涨会影响镍铁价格的上涨。同时，镍产能的增加也会打压镍铁价格。此外，近期全球镍价受到中国镍矿需求、供应、防疫等影响，一定程度上打压了镍价。

需求方面，目前国内经济尚未复苏，企业复工面临一定困难，下游消费疲软。虽然国内镍铁产量较去年同期有所增长，但国外市场镍矿供应依然充足，海外市场对镍矿价格的影响有限，不会对国内镍矿供应产生实质性影响。

此外，由于目前镍价处于低位，不锈钢下游企业产生的利润可观，需求依然可观。总体来看，中国镍铁行业产能扩张受到明显抑制，新能源、智能制造、智能建筑等板块有望在今年三季度迎来景气。

图为镍矿价格与海外镍矿价格的关系。

在海外市场，当镍矿石价格强劲上涨时，中国镍矿石市场价格也明显上涨，涨幅超过20%。

但据wind数据显示，目前国内镍矿市场供需基本一致，但需求相对有限，因为市场上镍矿和镍矿供应整体稳定，国内镍矿现货市场出现供不应求迹象，这意味着市场对镍矿的需求将进一步加深。

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