上海镍期货价格的影响因素(上海镍期货市场最新综述)
国际上，上海镍价的影响因素(上海镍期货市场最新回顾):
1.自菲律宾宣布解除镍矿出口禁令后，全球主要市场暂停进口镍矿，这将影响菲律宾、印尼和印尼的镍矿供应，镍矿价格将对镍铁价格产生较大影响。
2.美国原油库存连续第五周上升，创2016年11月以来新高。美国原油库存连续第二周上升，欧佩克+预期增产，引发市场担忧，CBOT市场也出现下跌。
3.美国三大股指期货全部收跌，道指下跌1.49%，纳斯达克下跌2.18%。
4.镍价跌破后，全球市场对镍供应趋紧的担忧日益加剧，周四国际镍价进一步走低。
很难改变镍矿石的现货价格
最近镍矿价格一路下跌，现货升水下降。从图1可以看出，自2016年10月以来，市场一直认为镍矿的供应量一直处于减少的态势。目前，中国市场的库存已经开始略有增加，出现了小幅下降的迹象。从图2可以看出，国内主要港口的库存已经从1月中旬的80多万吨下降到近几年的78万吨左右。
从图3可以看出，近几个月镍矿现货升水较上月有明显变化，总体维持在水平附近，镍矿现货升水在下降，与我们前期反复强调的镍矿需求极差，近期进口量有所减少。随着镍矿库存的逐渐增加，升水溢价迅速下降。
镍矿现货价格面临挑战。
在国外镍矿产量减少的背景下，今年菲律宾镍矿港口库存始终保持在100万吨左右的历史高位。在此背景下，我们认为今年镍矿港口库存对中国镍矿价格的压力将会增加。
从历史情况看，进入1月份后，镍矿港口库存逐渐增加，港口库存快速积累。3月以来，菲律宾雨季结束，企业用电量和镍矿进口量增加，镍矿港口库存大幅下降。我们认为，随着后续国内镍港库存的回升，镍港库存有望恢复正常。
此外，在钢厂、焦化厂等高炉逐步退出的背景下，镍矿价格出现了一定的企稳迹象。虽然最近不锈钢产量有所下降，但总体供应依然紧张。根据我们的计算，1月份国内镍矿进口量环比下降54.22%，同比增长1.4%。
但在镍矿、焦化厂等高炉退出的大背景下，我们判断今年镍矿、焦化厂等高炉陆续退出。预计镍矿供应将增加，镍矿价格压力将逐渐增大。
目前我国镍矿价格已经达到较高水平，电解镍中价格高于镍铁，镍铁生产利润受到压缩。据我们了解，一些新的镍铁产能正在进行中。据MMG统计，2月份国内电解镍产量为24.45万吨，环比增长3.25%，同比增长8%。但总体产量仍处于高位，供应仍处于供大于求的格局。
硫酸镍的产量增加了。
硫酸镍和硫酸镍是生产硫酸镍的主要原料，硫酸镍主要用于制造硫酸镍。由于硫酸镍价格低廉，硫酸镍产量稳定。
硫酸镍是硫酸镍生产中的主要中间产品之一。但近年来，由于硫酸镍产能快速扩张，硫酸镍产量持续增加。去年6月硫酸镍产量达到创纪录的151.48万吨，是当时的6倍，去年同期产量为157万吨。
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