主要焦煤期货交割指数(动力煤期货交割指数)
5-7月，中品澳矿进口量达到17%，3-5月由于煤价上涨(8月首次进口价)，日本进口量高达20%，其中进口矿占比29%，是中国煤炭市场的重要供应商，也是中国炼焦煤进口的主要来源。
冶金焦矿中国11月焦炭进口380万吨，同比增长10%，1-10月累计进口900万吨，同比增长22%。
中国11月冶金焦进口量100万吨，同比增长4%，1-11月累计进口量510万吨，同比增长285万吨。主要原因是钢厂上调焦炭采购价格，未来为大型焦化企业提供高品位矿石，非限产区域锁定利润，焦煤市场表现不佳，进一步拖累焦炭价格。
今年1-11月，我国炼焦煤库存总量共计273.5万吨，同比增长78.6%，其中山西256万吨，同比增长26.2%，华北、华东、华南45万吨，同比增长38.6%。
期货仓单数量为8万手，总库存同比增长60.9%，近五年均值大幅增长。主要原因是去年煤焦现货价格持续上涨，当时焦炭价格脱离供需基本面，减缓了焦炭期货价格的上涨，焦炭期货交割产品价格上涨超过500元/吨，较去年同期大幅上涨，进一步影响了期货价格。
黑色期货我们认为现货价格上涨，期货价格下跌导致基差收窄，仓单数量大幅增加，增加了焦炭期货的仓单数量，从而影响现货价格。近期焦炭价格强势下跌，而期货仓单数量大幅增加，预示着目前焦炭现货价格将继续下行，进一步利好空期货价格。
现货方面，目前，现货市场仍处于下跌趋势。预计下半年国内主流钢厂焦炭采购价格将下调，主要原因是钢厂利润仍不理想，焦炭消费依然不畅，企业普遍亏损严重，焦炭日消耗量持续下降，将影响钢厂焦炭采购积极性。预计下半年钢厂对焦炭的采购量会有所减少，或对焦炭价格形成一定支撑，但近期现货价格的上涨基本没有实现。目前钢厂利润依然较高，焦炭供需平衡。预计下半年国内焦炭现货价格将弱势运行。建议焦炭1605合约反弹做多做空。
下游需求未见明显好转，钢厂仍处于亏损状态，焦炭产能利用率持续下降，库存压力加大。此外，供暖季限产、房地产税专项欠账也将陆续公布。预计焦炭供需矛盾将有所缓解，焦炭期价将维持弱势。建议反弹多做交易。
综合来看，虽然焦炭现货价格在1930元/吨价格底部区域有一定支撑，但焦煤和焦炭供需平衡，预计价格将维持弱势。建议焦煤、焦炭合约中性，使现货价格回调至升水港现货价格。
焦煤和焦炭都有不错的跌幅空室，但是焦煤和焦炭现货价格已经跌破近两年的低位，市场跌幅空室并不大。焦炭期货价格在期货价格触及近期低点时反弹乏力，建议反弹做空，多单交易。
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