国际铜期货市场(国际期货铜价市场)
目前铜价处于历史较高水平，国际市场铜精矿供应依然紧张。在美国限制市场重要铜矿租赁的同时，国内市场铜精矿供应明显过剩。由于TC/RC持续在低位徘徊，中国铜冶炼厂冶炼设备问题越来越多，也影响铜精矿现货供应。中国海关数据显示，2014年1-4月，全国铜精矿产量362.9万吨，同比下降28.5%。同期中国铜精矿进口量增长近20%至463万吨，同期进口铜精矿量增长近50%。据了解，为降低进口成本，2015年中国进口铜精矿数量大幅下降。
从国内情况来看，年初以来中国铜冶炼厂亏损明显，因为今年海外矿山开始扩建国内冶炼厂，部分矿山仍处于减产扩产状态，导致国内精铜产量下降。从目前的情况来看，进口损失比较严重。据ICSG预测，2016年中国精铜产量将降至10万吨左右。其中，智利的铜业也宣布了减产计划，累计减产近5万吨。智利铜业今年下半年将继续减产。
根据具体冶炼厂的计划，今年上半年中国精炼铜产量下降约15万吨，而秘鲁将在今年下半年增加粗铜产量，预计今年全球精炼铜产量将减少10万吨。但从整个上半年来看，全球精铜产量将大幅减少，主要原因是年初印尼矿难。预计今年全球精铜产量将减少约15万吨。
从需求端来看，房地产市场将面临萎缩的风险，主要表现在汽车行业。中国汽车工业去年产量为46.1万辆，同比下降4.6%。虽然2015年12月全国乘用车产销大幅增长，但汽车经销商库存依然居高不下。此外，国家电网计划在2015年新增2.6亿个新能源汽车充电站，但它们仍在运行，不会对未来一个月汽车用铜需求产生太大影响。据统计，今年1-4月，中国空派工累计产量426.1万台，同比下降1%。根据国家电网计划，2015年空 stock将有近一半处于待运状态。考虑到2015年6月淡季，汽车产销将出现负增长。
从进出口来看，今年1-4月中国累计进出口下降近40%。海关总署数据显示，2015年1-4月我国进出口总值21.8亿美元，同比下降3.6%。出口同比下降11.7%，主要原因是国内经济活动放缓。
去年全球铜精矿供应量超过15000吨。2015年全球铜产量预计下降4000吨，出口量下降1.4万吨，总产量下降1万吨。今年伦铜库存维持低位，美元贬值使得国际大宗商品价格走高。
LME铜库存持续处于低位，现货TC也呈现阶段性反弹趋势。截至上周五，伦通库存80.8万吨，处于低位，距离现货TC还有一定距离，但没有明显的增速，国内供需基本面整体仍偏弱。
从宏观来看，国内经济增长乏力，工业经济面临去杠杆和去杠杆的压力，宏观调控政策稳步推进，短期内将有利于经济复苏势头。
基本面上，国内宏观面偏弱，铜价将继续维持弱势运行。从基本面来看，伦铜价得到有力支撑，南美铜矿减产，全球铜精矿供应紧张。精铜的短缺对价格形成了一定的支撑。从这个角度来看，伦铜价格在没有明显看涨的情况下很难说会出现转机，沪铜将再次呈现震荡格局。
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