上海银行期货吧中的东方财富(上海银行期货吧分析与探讨)
首先是核心观点:
1.预计全球货币宽松力度将会很大。
经济数据比较强劲，全球复工复产，制造业数据持续向好，制造业需求前景向好。国内方面，一季度经济数据已经连续四个月回升，工业生产稳步增长。此外，美国5月制造业PMI、建筑许可、ISM制造业均有所上升。5月7日召开的中央经济工作会议指出，“要规划好增量政策工具，加大相机调控力度，把握好目标导向政策的超前性和冗余性，把握好政策实施的节奏和力度”。不过，虽然上周公布的5月财新制造业PMI和进出口有所回升，但整体数据仍处于较低水平。从5月份社会融资规模数据来看，金融机构社会融资规模规模和增量均有所回落。
2.内生动力:在政策由紧转紧的过程中，需求的改善支撑大宗商品价格维持高位。
内生动力:下游企业补库需求旺盛，支撑原材料价格。
内生动力:国外疫情控制结束后，大宗商品价格将继续上涨，国内上游价格也将继续上涨。
外生驱动力:大宗商品价格持续上涨，对中国有拉动作用。
此外，在新冠肺炎疫情期间，上游价格上涨对企业业绩有一定的促进作用。
下游需求:国内疫情控制良好，常态化。
4.政策:目前消费需求复苏，海外经济强劲复苏，美国通胀持续高企。
外生动力:外生动力强。
5.基本面:市场情绪乐观，大宗商品价格继续上涨，PPI-CPI剪刀差继续拉大。
6.总结:大宗商品价格的上涨离不开基本面的支撑。
2021年，大宗商品市场冷热不均，美联储加息已经落地。海外经济复苏和疫苗推广带来了大宗商品价格上涨的支撑，流动性收紧可能会打压大宗商品市场。
第三，风险提示
疫情对商品市场供求关系的影响
1、商品价格上涨。
从宏观来看，近一个月来，大宗商品表现疲软，文华商品指数从3月初的低点931.65点快速上涨至目前的921.79点。
2.经济复苏和政策推动。
从宏观来看，经济复苏和政策的推动对商品市场需求的拉动作用相对较弱，商品市场面临供给侧改革带来的外部冲击，金融属性较强的商品受到资金青睐，股指期货近期也是连续下跌。
从基本面来看，疫情过后，全球经济复苏明显，供应链瓶颈叠加，大宗商品供应受到的制约更加明显。经济增速放缓导致大宗商品需求增速放缓，供需矛盾趋同加剧，推高大宗商品价格。
3.外部因素
中美同步收紧货币政策，而中国在美联储加息、人民币汇率贬值等多重因素影响下主动下调人民币汇率，体现了一定程度的货币政策稳定性，受中国经济基本面影响较小。
4.通货膨胀水平
最近，央行在公开市场操作上更加灵活，尽可能保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
5.政策方面
4.基本原则
关注市场风险
虽然疫情对大宗商品的影响有所减弱，但从基本面来看，大宗商品价格仍具有较高的抗跌性，对国内大宗商品市场的影响相对有限。
本文来自投稿，不代表期货直播网立场，如若转载，请注明出处：
微信扫一扫
- 全部评论（0）
