动力煤期货指数今日行情(动力煤期货指数今日行情图)
基本面分析
1.中国经济下行压力加大。
7月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%，比上月下降0.5个百分点，结束了连续3个月的下降，位于临界点以下。数据显示，6月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月上升0.3个百分点，连续3个月回落。
分行业看，5月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，比上月提高0.4个百分点。制造业扩张放缓，需求增速放缓。PPI为52.0%，比上月下降0.1个百分点，表明制造业运行继续受疫情影响。从分类指数看，生产指数为54.9%，比上月上升0.3个百分点，新订单指数为54.1%，比上月下降0.4个百分点，表明原材料库存指数明显回落，企业经营面临压力。
2.全球经济下行压力加大。
由于各国央行政策宽松，市场流动性充裕，短期内全球经济复苏势头仍将持续。就在上周，在美联储的褐皮书调查中，全球最大经济体德、英、法、意的就业人数均出现下降，8月份非农就业人数出现增长。
3.政策扰动大。
9月22日，央行发布金融稳定报告指出，当前市场对货币政策仍持谨慎态度，尽管近期金融稳定与发展委员会特别会议再次强调要坚持稳健的货币政策，坚持稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。8月8日，国家发改委(NDRC)再次发文称，鉴于大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，NDRC与相关部门共同约谈铁矿石等行业保供稳价相关工作，并建议近期国家有关部门积极协调解决铁矿石保供稳价问题 并多次强调煤炭价格过快上涨对企业生产经营造成不利影响，要求有效应对大宗商品价格过快上涨，抑制产业链中供应链的顺畅传导。
从基本面来看，供给侧改革、环保限产、能耗双控、能耗双控等多项政策近期有所放松，但PPI对CPI影响较大。从市场表现来看，8月份以来PPI-CPI剪刀差不断缩小，8月份PPI同比增速降至3.9%，为2008年以来的最低水平。主要是国内产量持续下降，猪肉价格大幅下降，煤炭开采、洗选、有色金属冶炼、化工、纺织、机械等行业产能利用率下降。8月份，制造业PMI为53.5%，比上月下降0.4个百分点。市场分析认为，经济下行压力很大。同时，近期国家对房地产、制造业、“三条红线”、民营企业的PMI双双回落，引发市场担忧，市场避险情绪升温，大宗商品迎来阶段性反弹。
政策预期对政策扰动的中短期影响有限，但经济扰动仍可能通过官方会议传导到外部。在8月23日的国务院常务会议上，有关部门负责人表示，今年GDP的主要目标是保持稳定，避免一季度经济出现较大波动。要把稳增长放在更加突出的位置，坚定不移稳住经济，稳步化解各种风险，确保人民健康幸福。同时，要加强市场预期引导，降低企业生产经营成本，引导市场主体树立风险中性理念，积极发展新能源、小微企业、科技创新，降低中小企业融资成本。在商品价格上涨阶段，引导企业用好充足的价格工具，加强行业自律，防范经营风险。同时，在国内市场需求减弱、国际大宗商品价格上涨等多重扰动下，上半年国内工业品价格大幅上涨。
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