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动力煤期货基本面分析逻辑(动力煤期货基本面分析逻辑图)

动力煤期货的基本面分析

动力煤现货价格分析

进口市场方面，2015年下半年以来，国内动力煤市场整体呈现下滑态势。从8月底开始，港口和电厂的库存开始增加，从9月中旬开始，港口的库存迅速增加。港口库存数据显示，9月中旬以来港口库存增加约330万吨，12月份领先全国，电厂煤炭库存近年来也多次上调。最近，煤价波动剧烈。

港口库存:截至9月3日，秦皇岛港煤炭库存616万吨，曹妃甸175万吨。

煤炭市场供需分析

1.供应:总体来看，随着国内经济下行压力加大，煤炭需求依然不足，煤炭严重供大于求的局面仍将持续。9月份，煤炭产量同比下降4.4%。10月份以来，虽然神华、中煤等地煤炭储备存储明显增加，但上周末内蒙古煤矿开工率仍相对稳定，未来一个月煤炭供应仍将保持宽松。在谢场煤炭供应逐渐过剩的形势下，市场供应短缺的可能性依然存在，煤价空的上涨趋势偶尔会受到限制。

2.需求:四季度下游对高价煤的接受度较弱，尤其是民营煤。由于前期价格较高，囤货较少，在下游需求下降的情况下，市场成交量持续萎缩。从需求来看，春节过后，房地产开工率和拿地面积双双下降，意味着终端需求的减弱将成为必然。从进出口来看，海关数据显示，9月份我国进出口总值6.47万亿元，同比下降5.5%。此外，11月份我国进出口总值2.08万亿元，同比下降8.9%，降幅比上月扩大0.5个百分点。从分项数据看，我国进出口总值下降6%，降幅比上月扩大0.5个百分点。

3.库存:随着国内经济下行压力加大，煤炭需求也开始下降。9月份，国内煤炭市场库存水平开始缓慢下降，港口库存水平也明显下降。9月10日，秦皇岛港煤炭库存835万吨，较前一日减少2万吨，较上月减少499万吨。

4.利润:煤矿事故频发，北方港口煤价进入快速上涨通道。9月13日，秦皇岛港570万吨，较前一日上涨100万吨。曹妃甸港570万吨，同比增长152万吨。近期由于进口煤价上涨，港口库存下降，港口库存下降，港口煤价上涨，煤价上涨。

5.港口煤炭价格:截至10月13日，秦皇岛港5500大卡动力煤含税价格为32.5元/吨，较9月30日下跌3元/吨。10月13日，秦皇岛港5500大卡动力煤含税价格为38.5元/吨，较9月30日上涨3元/吨。

6.利润:港口煤价快速上涨，经营者对后市不看好，所以最近动力煤价格开始上涨。10月13日，动力煤主力合约结算价报444元/吨，较9月30日上涨0.36%，上涨31元/吨。

补充电厂增加煤炭价格上涨的压力

10月13日，沿海六大电力集团总耗煤量327.8万吨，日耗总量48.2万吨，日耗煤量连续三周增长。在电力需求旺盛的支撑下，沿海六大电力集团煤炭消费总量连续三周上涨，达到317.8万吨。

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