国内商品期货指数触底反弹(国内期货产品市场数据统计)
资料来源:易理论
为什么商品期货最近持续下跌？主要原因是宏观扰动的影响和美国经济数据的改善。10月22日晚间，美联储工作人员表示，2022年美国经济已经企稳，就业市场形势有所改善。目前美国就业增加是近三年来最大的，美国明年经济增长的持续势头较弱。虽然部分经济数据有所好转，但也有分析认为，2022年就业形势依然疲软，通胀增速放缓压力不大，“无需担忧”。
作为全球最重要的大宗商品，能源和金属价格的大幅下跌给全球经济带来了巨大压力。CICC分析师指出，这一轮大宗商品价格大幅下跌的直接原因是国际疫情。据统计，欧洲、日本等国疫情防控形势恶化，经济活动受到较大影响。
供需矛盾加剧。
在今年上半年大宗商品价格飙升的过程中，不少行业公司表现突出。数据显示，煤炭、铁矿石等传统上游行业的企业利润都不错。
最近6个交易日，煤炭、铁矿石、橡胶、塑料、铜、动力煤等三大期货品种均出现明显上涨。
煤炭行业分析师郑先生表示，在上半年煤炭板块整体上涨的背景下，“但下半年煤炭板块将面临调整压力，但鉴于此轮上涨行情处于煤炭行业新周期的上行阶段，5月底至6月底煤炭价格的持续上涨将支撑板块整体上涨。”
文华财经数据显示，截至3月20日，煤焦板块总市值为28.79万亿元，其中10月26日当周煤炭板块总市值为13.90万亿元，当周全国煤炭行业累计涨幅为7.24%。
“虽然煤炭行业整体上涨，但这是一个周期性行业。在经济增速放缓的同时，行业的基本面也非常强劲。”郑先生表示，煤炭行业主要受国家宏观经济政策和宏观经济走势的影响，但从基本面来看，煤炭行业具有周期性和不可预测性，国内宏观经济基本面在走下坡路，煤炭价格会有较大波动。
今年煤炭行业业绩稳定增长的动力来自煤炭行业的传统淡季。前三季度，煤炭行业共实现收入981.15亿元，同比下降4.78%；净利润298.1亿元，同比下降9.43%。三大动力煤行业业绩中，除石油石化和中国神华外，其他三个煤炭行业均出现或多或少的下滑。
郑先生说，从总收入来看，“电力行业、钢铁行业和化工行业是最大的两个行业。这两个行业总收入占比分别为48.71%、62.25%、62.48%。此外，煤炭行业总资产701.41亿元，主营业务为煤炭开采和洗选加工。在煤炭行业整体低迷的情况下，煤炭行业的资产负债率仍然高于其他行业，煤炭行业的市场地位稳定。”
国家统计局数据显示，2月份发电量5268.7亿千瓦时，同比下降7.7%。煤炭采选加工能力471.2亿吨，同比下降1.8%；煤炭销量1023万吨，同比下降5.1%。
财联社记者注意到，从去年3月开始，国内煤企开始主动下调煤价。从去年9月份开始，煤炭价格连续下跌。3月16日，山西焦煤(601007，股吧)每吨下跌540元，跌幅8%。
郑先生告诉记者，今年煤炭行业的大幅降价，不仅直接造成了焦煤价格的大幅下跌，也间接影响了煤炭企业的利润，包括煤炭企业的亏损。
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