期货国内外品种差异(期货国内外品种差异分析)操作建议:建议参考(沪铜期货风险点):中美摩擦缓和叠加沪铝期货走势
1.单边:中期来看，仍然存在于空之间
铝
观点:国内供应恢复相对缓慢，铝价维持震荡。
(1)昨日LME铝库存增加825吨至1810075吨，注销仓单38850吨，占库存的4.47%。沪铝期货主力合约1807呈现强势震荡走势。
(2)现货方面，上海、无锡、杭州市场主流现货成交价格在15400-15750元/吨之间，盘面溢价10- 1 20元/吨，杭州成交价格在15400-15570元/吨之间。沪铝期货窄幅震荡，市场情绪延续，整体成交尚可。
(3)库存方面，据SMM了解，昨日上期所铝锭库存为35.85万吨，较前一交易日减少625吨。
(4)下游，电解铝出库进程缓慢，但社会库存和仓单库存仍保持下降趋势。
(5)现货方面，上海、无锡、杭州市场现货成交价格集中在15870-16990元/吨之间，盘面溢价10-20元/吨，杭州成交价格集中在15870-16840元/吨之间。
(6)产量方面，据SMM介绍，近期电解铝产量持续上升，但电解铝日均产量仅为1.26万吨，环比下降1.01万吨。由于电力供应紧张，停工检修减少，本周一全国电解铝日均产量继续下降。
(7)库存方面，据SMM研究，上周四上期所铝锭库存小幅减少2万吨至19.48万吨，预计本周上期所铝锭库存将继续小幅去库。
逻辑:国内产出开始明显恢复，出口也有所增长。预计后期国内需求增加，将对铝价形成支撑。昨天中国制造业PMI回升，为疫情以来最高水平。国内产量水平和出口量也显著增加。数据显示，5、6月国内电解铝总产量增长0.7%，电解铝库存已连续第三个月回升。一方面国内铝企的社会库存也持续上升，另一方面海外疫情依然严峻，海外铝锭流入国内的量仍在增加，对铝价有利。但由于国内疫情发展存在不确定性，预计未来电解铝供应增速将放缓，铝价上方压力较大。
倾销的谣言冲击了市场
倾销的消息不断扰乱市场。抛储最大品种国储局除了宣布计划外，并没有公布具体的抛售数量，似乎也没有明确的抛储消息。加上年后集中倾销传闻的影响，倾销几乎成为国内铝价的风向标。
一方面，国储局公布的倾销量超出市场预期，这与国际铝业巨头的减产行为有一定关系。国储局公布的倾销对铝价的影响明显低于市场预期。
另一方面，根据市场调研，自去年12月9日以来，全国电商平台1号、2号、3号、5号价格均有不同程度的上涨，降低了氧化铝的采购成本，即减少了产出产能的数量，即减少了新增产能的采购。然而，与此同时，国外的生产能力也有所增加，部分原因是国外流行病的影响。倾销政策的改变也间接影响了国内生产和进口。尽管市场此前预期该国将在4月后重启，但能否真正重启仍不确定。国内减产规模和进口量是否真的需要合适，还是个未知数。
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