上海铝期货新浪财经(上海铝期货市场新浪)
沪铝期货观点:关注上半年累计库存和库存预期，关注铝价上行压力。
(1)库存方面，据SMM统计，9月10日，电解铝国内社会库存1711吨，较9月15日增加875吨。上周电解铝国内社会库存增加483吨至126.9万吨。
(2)现货方面，上海无锡市场主流成交价格在16100-16120元/吨，60升月升水140元/吨，无锡成交价格在16100-16120元/吨左右，50升月升水160元/吨，杭州成交价格在16110-16150元/吨左右。
(3)库存方面，据SMM研究，截至9月11日，上期所电解铝库存为167.3万吨，较9月16日减少19.7万吨，降幅为0.62%。
逻辑:随着疫情逐步得到控制，国内需求逐步恢复，但上半年累计库存低于往年，预计四季度境外疫情干扰减弱。
但是，9月份的库存积累很难有明显的减缓。与此同时，目前的库存去的更快。
11月原料储备充裕，现货升水高，铝价上行压力较大，沪铝仓单压力较大，且
同时，我们注意到9月份国内电解铝产量开始下降，9月份国内铝厂新增产能投产，生产压力将逐步缓解。
但消费方面，9月份国内铝锭社会库存继续下降。截至10月中旬，无锡、南海、巩义地区库存已下降75%左右。
万吨，比8月中旬下降约30万吨。随着海外疫情逐渐得到控制，海外消费将逐渐恢复，整体在四季度去仓。
压力更小。同时，目前正处于消费旺季，需求旺盛。叠加假期后国内铝锭堆积，铝价上行压力较大。
目前缺乏向上的动力。在持续去库存的情况下，短期铝价将以高位震荡为主。
操作建议:观望或区间交易；
风险因素:疫情变化超过预期；宏观情绪变化明显；货币政策转变
锌
锌观点:宏观情绪放松，预计锌价将低位走强。
(1)昨日有色板块整体走弱，锌在周二连续下跌后小幅上涨；沪锌近月背面结构继续小幅扩张；又是上海锌控股
稳定在11.7万手左右，凸显多头资金对长期锌价的强大影响力。
吸引力。另外，昨日沪锌持仓量基本稳定在2万手左右。
(2)昨日LME锌库存减少325吨至235925吨，取消仓单金额为38925吨，占库存的10.67%。昨日锌仓单库存减少。
315吨到23806吨。
(3)10月12日，LME锌贴水(0-3)为-14.75美元/吨，LME锌价维持升水。
结构。沪锌期货持仓量减少4000多手，至3.65万手。
(4)昨日国内锌现货价格上涨。沪0#普通锌11月升水小幅下调至
130元/吨左右，现货市场交易氛围清淡；天津对上海股市的贴水小幅上调至
110元/吨左右，下游采购转弱，成交以贸易商为主；广东对沪市贴水小幅上调至140元/吨，成交清淡。
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