铁矿石期货国际化助力钢企套期保值模式升级(铁矿石期货取消)
原材料成本
在成品、合金和锰矿石期货推出后，IH和锰矿石期货合约之间的价差正在缩小。这是IH和锰矿期货价差大幅缩小的重要原因。为了满足现货交易企业的套期保值需求，IH上市了锰矿期货合约，该合约于今年1月正式上市。
IH和锰矿石期货分别是中国IH的主力合约，但IH和锰矿石期货由于与普氏指数基本一致，相关性仍然很高。IH推出后，我国铁矿石期货价格走势相对独立，成为IH与锰矿期货、IH与锰矿期货的第三个价差。IH的下期价差从2月27日的0.62元/吨扩大到目前的0.93元/吨，锰矿期货价格的走势与IH和锰矿期货价格的走势高度相关。
从主力合约价差来看，年内IH期现货价差也维持在合理区间，但随着后期现货价差的进一步收窄，主力合约价差也将收窄。
据了解，近期钢厂原料成本明显压缩，使得下游订单稀缺，原料价格持续低迷，锰矿采购意愿下降，导致铁矿石采购积极性下降，铁矿石采购积极性上升。现货方面，由于钢厂亏损减少，铁矿石价格开始回升。市场人士认为，铁矿石价格的反弹主要是因为现货和期货的联动。
今年1月，中国普氏指数62%品位铁矿石现货指数在64美元/吨左右，港口现货和期货在63美元/吨左右，钢厂成本面临上涨压力。同时，钢铁价格疲软也对铁矿石采购产生负面影响。
国泰君安期货分析师刘佳伟表示，近期钢厂采购铁矿石并不积极，在钢厂大幅减产的情况下，港口铁矿石库存有所积累并略有下降。我们认为，随着库存的下降，钢厂将通过降低铁矿石采购价格来控制市场库存，但由于需求低迷，港口铁矿石库存仍将积累。近期贸易商囤货积极性不高，交易不活跃，市场看后期需求空。
光大期货分析师张对中国证券报记者表示，由于钢材现货市场价格持续低迷，目前钢厂采购铁矿石的积极性并不高。但中型钢厂减产、小型钢厂效益不佳、港口泊位维护等因素对铁矿石采购有影响。预计后期钢厂采购铁矿石的意愿将会增强。
钢厂在采购铁矿石方面处于弱势。
从国内45个港口现货交易数据来看，由于钢厂采购铁矿石意愿不足，下游港口铁矿石库存下降幅度更大。从库存数据来看，钢厂采购铁矿石的意愿有所降低。目前全国45个港口进口铁矿石库存为1424万吨，较去年同期的609万吨增长33%，库存有所回升。其中，澳大利亚矿山库存为134万吨，较去年同期的247万吨增长11%；巴西矿山库存37万吨，较去年同期的54万吨增长12%；中国1月和2月进口铁矿石7110万吨，比去年同期的7045万吨增长2%。进口矿石库存的增加进一步加剧了港口库存的增加。
值得注意的是，今年以来，中国钢厂采购铁矿石的意愿不强，港口和钢厂的铁矿石库存几乎不增反减。
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