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美焦期货价格(国际焦炭期货价格新浪):上周五(8月10日)，美国5月非农就业人数增加17.4万人，为去年12月以来最高水平。市场预期就业人数增加18万人，失业率为5.4%，符合美联储今年三次降息的预期。但是美国的就业率还是很强劲的，所以我们还是需要关注这个数据的影响。

此前公布的美国8月ISM制造业PMI为51.4，7月为55.5，之前为55.2。美国ISM制造业指数连续三个月高于临界值和临界值以上。制造业的强劲经济表现使得美联储今年第二次降息，每次降息0.5个百分点。上一次降息是在2009年1月，当时美联储董事长鲍威尔表示，美国经济正在放缓，但仍有更多的复苏要等到2020年。因此，美联储最有可能在9月降息，因为经济增长在持续上升，通胀接近2%的目标水平。

此外，美国劳工部上周四(8月10日)公布的报告显示，美国7月非农就业人口增加17.4万人，超过预期的增加17.2万人，失业率为3.9%，为2008年3月以来最低水平。其中，就业人数增加16万人，不及预期的增加2万人；失业率下降0.5个百分点，低于预期下降0.2个百分点。数据公布后，美联储青睐的通胀指数上升，这实际上意味着美联储可能需要更大幅度地降息，以应对更低的通胀。

此外，7月7日，美联储宣布降息25个基点至1.00%-1.75%的水平，这是自2015年6月以来的首次。美联储在其先前的声明中指出，它将对美国国内生产总值的增长作出重大反应，并将继续对美国经济采取渐进的干预措施。这是美联储今年第三次降息，并暗示今年年底还会有一次降息。

从另一个角度来看，本次非农就业报告中的数据与就业大幅增加并无必然联系。就业人数连续数月增加，失业率自6月以来首次下降，但平均时薪持续上升。这导致7月和8月的就业人数大幅增加。就业人数的大幅增加被市场认为是就业市场表现的一个强劲因素，其实不然。

目前，美国经济正在取得进展。9月非农就业数据公布后，市场预计美联储在2020年12月降息25个基点至2.25%-2.5%的概率上升至102.5%。如果就业人数继续增加，市场预计美联储将在2020年9月降息25个基点至1.5%-1.75%。

然而，全球制造业目前仍相对疲软，这可能导致美联储在未来几天降息50个基点，或在2020年3月降息25个基点。尽管美联储对美国经济保持乐观，但美联储官员表示，经济增长可能不如预期强劲，美联储可能有必要将基准利率维持在较低水平。

上月非农数据公布后，美元指数也从7月最低的93.40反弹至95.66。

当时美国6月非农就业人数从17.9万降至5.9万，失业率从4%降至4%。然而，随着制造业数据的复苏，失业率从3.8%升至4%，这表明美联储官员对经济充满信心，这意味着美联储很可能在9月份再次降息。

对美联储来说降息并不关门，但市场正在消化美联储9月降息25个基点的可能性。

降低美国利率预期，一定程度上打压美元。

对美联储“降息”的强烈预期，甚至是“鹰派”，使得市场预期美联储将在今年9月降息50个基点。

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