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对于可口可乐来说，边际需求的减弱仍是主要担忧。一方面，今年国内钢铁行业产能持续萎缩，但供给侧改革仍有很好的政策导向。以煤炭行业为例，自2016年焦炭销售价格指数发布以来，从2016年的384点飙升至400点左右，2008年为历史最高水平，同比上涨超过80%。另一方面，钢铁行业同样产能过剩，中国钢铁行业产能过剩率排名第一，这几年一直在下降。2016年中国钢铁行业产能已经连续两年下降，低于2015年的6976亿元，成为供给侧改革的重中之重。2016年焦炭现货价格指数将明显走弱，钢铁行业产能过剩率将进一步上升。
近期山东去产能进入尾声，下游钢厂接货不积极，使得钢厂积仓压力增大。以炼钢为例，2016年10月中旬，山东钢铁的去产能已经进入尾声。截至11月中旬，山东已完成去产能约9000万吨，已超过去年同期水平。今年上半年去产能规模不大，预计全年去产能规模超过6500万吨。
铁矿石供应方面，虽然去年9月中国铁矿石产量创历史新高，但受飓风影响，澳大利亚矿山产量明显受到干扰，淡水河谷矿山和必和必拓8月出货量双双下降。此外，巴西淡水河谷财年出货量较8月减少150万吨。虽然去年同期全国铁矿石产量为8535万吨，同比增长9.7%，环比增长5.6%，但仍比去年同期下降14%。
库存方面，经过前期的持续下降，2017年10月底港口库存已降至235万吨左右，这也意味着铁矿石的供应压力仍然较大。
下游钢厂日耗处于下行通道。上周，Mysteel公布的数据显示，国内主流钢厂高炉开工率为73.69%，环比下降1.29%，但与去年同期相比仍增长1.67%。上周钢厂产能利用率也有所回升。自2017年11月以来，高炉产能利用率连续9周上升。Mysteel发布的数据显示，全国163家钢厂高炉开工率环比增长1.99%，同比增长2.13%。钢厂高炉开工率持续上升，对铁矿石的需求也有明显提升。
目前钢厂仍处于增产周期，但由于钢厂没有足够的增产动力，预计钢厂将面临库存补充和检修的双重压力。不过，虽然钢厂利润有所下降，但在行业整体利润水平尚可的情况下，钢厂不会贸然扩张，这将在一定程度上拖累节前矿价。
由于宏观数据乐观，预计中短期内铁矿石价格仍有支撑，未来价格仍有反弹空间空。
从宏观经济数据来看，7月制造业和非制造业PMI均高于预期，为年内第二高点。综合来看，7月份工业经济数据将继续保持向好态势，大宗商品价格在国家政策刺激下仍有反弹可能。
7月份非制造业PMI升至51.1，较前值回落0.2个百分点，但仍处于高位。
数据公布后，市场预计8月财新中国制造业PMI为50，高于预期。虽然制造业和非制造业PMI仍处于较低水平，但在经济总体平稳的情况下，制造业、非制造业和非制造业的总体趋势仍在向好。
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