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铜期货技术(铜期货技术分析报告)

一、沪铜主力合约技术分析

从上周五到今天，沪铜价格连续两周收阴，最低点3808元/吨，最高点37680元/吨，最低点3702元/吨，最低点38680元/吨，收盘点位37625元/吨，收盘点位3782元/吨，跌幅1.24%。主要原因是二季度以来铜价大幅下跌，加上市场对中国经济衰退的担忧，库存风险偏好增加。上半年铜价整体下跌是建立在需求高、供给多、供给增加的环境下。因为今年有色金属价格有一定幅度的上涨，市场已经提前消化了年底的预期。目前下游备货已基本完成，这段时间对铜价的带动作用逐渐减弱。

二、铜的基本面

国内现货市场升水坚挺，报价继续上涨。国内供求基本平衡。一方面，LME股市没有大幅上涨。另一方面，从季节性来看，中国经济增速相对稳定，也为铜价提供了上涨动力。虽然铜市基本面短期因全球经济疲软缺乏提振，但下游消费需求正在积极复苏，一季度铜价相对坚挺。

三。现货铜价的技术分析

外盘方面，本周1月下旬以来LME库存持续增加，基本维持在7000万-7000万美元之间，2月以来维持在7000万-8000万美元之间，可能对国内现货铜价上涨提供一定支撑。但根据近期公布的海外铜库存数据，中国以外的阴极铜库存持续上升，创10多年来新高，其中欧洲阴极铜库存增幅分别在5月和6月达到峰值，5月达到峰值。2月25日，LME铜库存自5月中旬以来持续增加，沪铜指数从前期峰值117950美元/吨，上涨至目前的11940美元/吨，涨幅近19%。

从供应方面来看，智利的铜供应预计将受到干扰。据悉，智利是世界上最大的铜矿开采国之一，智利Escondida铜矿停产或影响扩大，赞比亚必和必拓旗下的Cape River Mining Ltd(以下简称“Escondida”)的铜产量也将受到影响。埃斯孔迪达铜矿1-2月产量6173万吨，同比增长9.7%。此外，必和必拓在赞比亚的开普敦河矿业有限公司的铜产量在1月和2月有所增加，预计铜产量将受到影响。从铜精矿来看，必和必拓旗下智利Cape River Mining Ltd(以下简称“FMG”)的铜精矿自2016年1月中旬以来一直维持在5.5万吨，据了解，必和必拓在3月初宣布将旗下Las Bambas铜矿的产量提高近两倍。

从需求端来看，2017年以来，一方面我们看到铜市处于持续去库存的状态；另一方面，从需求方面，我们也看到铜的需求在逐渐增加。1-2月汽车行业、空调整行业、空调整行业销量均实现两位数增长。与去年同期相比，汽车行业销售额同比增长12%。从汽车行业来看，我们观察到2017年1-2月，汽车产量约为1.5万辆，较2018年同期增长约35%。随着汽车行业销量的增加，预计汽车行业的销量将大幅增长。

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