国债期货波动(国债期货波动)国债期货波动的原因
国债期货4月28日下午，中国证券报记者了解到，3月20日(2月21日)，国债期货主力合约TS2003大幅下跌，一度跌破5日均线，最低达到1.1028元，为5月底以来最低。昨日，国债期货主力合约TF2003下跌0.65%，收于99.80元，在5日均线下方重新形成死叉，这也预示着市场短期将进入低位震荡。
但据记者了解，目前，市场弥漫着观望情绪。市场人士认为，短期价格有望维持弱势，但基本面相对稳定，预计后期走势较为乐观。
1.现货:10年期国债期货主力合约TF2003，高开96.70，最高96.70，最低96.70，收于96.70，跌0.35%，振幅0.34%，振幅0.21%，成交4892手，较昨日上涨0.12%；持有30680手，减少798手，成交5334手。
2.央行宣布，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳步下降，中国人民银行决定于2021年3月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(已执行5%存款准备金率的金融机构除外)。此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。
3.外汇局:3月14日，人民币对美元汇率中间价报6.9381，较前一交易日上涨55个基点。3月14日，离岸人民币兑美元报6.1187，较前一交易日下跌630个基点。央行将利用RRR降准等因素，进一步增加当日到期MLF，增强金融机构资金配置能力，满足实体经济融资需求。
最近，央行在公开市场操作中增加了1000亿元人民币到期贷款，并加大了对实体经济特别是中小企业的支持。此次RRR降息对市场预期的正面影响不大，但我们认为在RRR降息等货币政策工具下，银行信贷将进一步利好经济，缓解企业成本压力。
由于我国疫情防控形势复杂严峻，目前我国经济压力较大。此外，3月15日俄罗斯和乌克兰局势升级，大宗商品价格剧烈波动，对国内大宗商品价格形成强烈冲击。此外，通胀压力加大，这将限制中小企业的融资需求，并在几个月的宽松货币政策预期下给银行发放贷款带来压力。
除了3月15日的RRR降息，4月份国内经济数据的整体改善提振了中国经济的整体增长预期。今年一季度，全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨12.6%，环比上涨11.8%，同比上涨5.2%。3月份PPI同比涨幅仅为11.7%，再创新低，通缩风险逐渐显现，给经济带来较大压力。
但我们预计4月份通胀水平将继续下降，同比涨幅将有所回升。1月份PPI同比下降8.3%，降幅低于上月的9.7%，为2012年以来的最大降幅。从3月份同比增速来看，物价指数整体上涨，可能与3月份PPI的反弹有所背离。
预计货币政策的收紧将会加强。虽然有色金属基本面支撑减弱，但我们认为有色金属基本面没有改变。中国经济韧性很强，是全球经济复苏最平稳的国家。今年一季度经济总量增长7.0%，“稳中有升”的良好态势难以改变。这次RRR减产对有色金属有很强的支撑。
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