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全国铝期货(中国铝期货市场)周五晚间公布的数据显示，2月份全国电解铝产量225.1万吨，同比下降6.3%，环比下降7.2%，同比下降9.8%。1-2月，中国累计电解铝产量233.3万吨，同比增长3.2%，环比增长4.3%。1-2月，我国累计电解铝产量21011.4万吨，同比增长1.6%。

2月份，国内电解铝产量214.2万吨，同比增长0.8%。1-2月，电解铝国内累计产量1870.2万吨，同比下降6.2%。1-2月，电解铝国内累计产量7110.1万吨，同比下降5.8%。

二季度国内电解铝产量环比增长1.1%，同比增长2%。虽然春节假期已过，但2月份国内电解铝现货交易价格仍处于高位，现货仍未出现明显亏损。现货方面，铝价与期货价格存在明显的负相关关系，但如果现货市场出现亏损，现货升水减少，则会对期货价格形成支撑。

今年以来，中国铝工业及其他氧化铝的生产和消费稳步增长。数据显示，2015年国内电解铝产量191.4万吨，同比增长6.8%。2月份，电解铝产量98.6万吨，同比增长5.3%。不过，2016年1-2月，我国电解铝累计产量162.3万吨，同比增长2.4%。

铜作为一种证券，不同于黄金和期货，它是一种证券，具有成本的功能。从盘面来看，铜期货在市场情绪和基本面多重因素支撑下，仍有一定涨幅空，仍有可能走高。

未来市场前景:

从基本面来看，3月份我国电解铝产量2242.7万吨，同比增长5.6%。1-2月，全国电解铝累计产量1808.7万吨，同比下降3.8%。在对氧化铝、阳极和碳的高需求推动下，氧化铝现货继续上涨。据不完全统计，今年1-2月全国电解铝产量2675.1万吨，同比增长5.8%。预计3月份电解铝产量2681.5万吨，同比增长6.5%。

从价格走势来看，目前铝的下跌主要受成本支撑，但从基本面来看，目前国内电解铝生产利润尚可，加上氧化铝、阳极、炭素等行业复产，成本支撑不明显。在供需偏紧的情况下，铝价的底部支撑依然存在，预计短期内走势将继续偏强。建议关注基差修复的时机。

操作上，建议多单轻仓持有，套利轻仓暂时保留，关注9-1反套利。

上海有色网(SMM)调查数据显示，3月份国内电解铝产量839.3万吨，同比增长13.9%，增速比1-2月份加快0.2个百分点，单月产量增速低于去年同期。近期国内电解铝均价小幅回落至500元/吨，电解铝利润近期回升至700元/吨。这个月的利润已经恢复正常，利润已经恢复到过去一年的正常水平。同时，近期由于3月份铝冶炼产能维持逐渐增加，精炼铝产量有望恢复。此外，3月11日，国家发改委发布2019年电解铝行业月报，预计2019年电解铝行业经营能力915万吨，同比增加15万吨。

目前铝市整体氛围仍为空，供应面收缩和铝价从高位回落导致现货贴水较多，从而打压铝市表现，市场仍可能维持弱势。下游方面，国内基建、房地产等方面利好，有利于铝的下游需求。但与此同时，国内现货供应依然偏紧，现货升水持续走高。目前下游有一定补库需求，全球宏观情绪宽松，使得铝价弱势。

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