黑色期货月报(国际黑色商品期货):7月份公布的数据显示，螺纹钢产量29.2万吨，同比下降5.1%，环比上升3.7万吨。从同比增长5.4%来看，全国螺纹钢表观消费量101.16万吨，同比下降5.6%，环比上升2.7万吨。产量的增加和需求的减少达到了平衡。7月25日当周，钢厂库存连续第三周下降，螺纹钢社会库存从102.63万吨降至32.21万吨，较6月30日当周的29.82万吨减少3.28万吨。本周螺纹钢产量和钢厂库存双双下降，说明螺纹钢产量和钢厂库存的下降已经反映了后期钢厂产量的下降，所以我们将当前螺纹钢产量和钢厂库存数据作为黑色数据进行分析。
1.产量:环比下降4.5%，同比下降9.6%。
表观需求下降7.2%，同比下降8.8%，为本轮黑市最大利润空。事实上，目前的钢材需求数据显示，房地产投资数据已经连续三周下降，表明房地产销售仍然疲软，未来可能进一步放缓。此外，制造业PMI也是影响需求的重要因素。从下游房地产数据来看，固定资产投资因7月房地产投资数据进一步下滑，而7月投资同比跌幅扩大，说明制造业投资并未因房地产投资下滑而反弹，制造业投资下滑将直接影响黑色系列价格走势。
2.库存:表观需求下降5.2%，同比下降9.4%，为历年最大降幅。
表观需求同比减少9.7%和6.6%，为近4年来最大降幅。与去年同期相比，也是大幅下降，也是今年以来的最大降幅。表观需求同比下降8.8%、9.4%，为近三年来最大降幅。从累计同比跌幅来看，今年累计同比跌幅为近四年来最小。
表观需求减少7%，为近5年来最大同比降幅。表观需求减少5.7%，为5年来最大同比降幅，表明钢铁需求减少，库存减少。表观需求下降，但同比降幅为三年来最大，表明下游房地产投资下降，制造业投资下降。从累计同比降幅来看，今年累计同比降幅为近五年来最大，说明下游房地产投资下降，制造业投资下降。今年全国固定资产投资同比下降9.6%，明显低于前五年同期水平。
表观需求下降，表观需求下降，但同比降幅继续扩大。
表观需求减少7.2%，为5年来最大同比降幅。
表观需求减少6.2%，为5年来最大同比降幅。
表观需求下降，但同比降幅扩大。
表观需求下降表明下游房地产投资和房地产销售仍未出现拐点，未来房地产投资下降仍将持续。未来下游房地产投资和制造业投资将进一步下滑。但今年全国固定资产投资同比下降6.2%，而制造业投资增幅为5年来最大。
表观需求下降，表观需求下降。
表观需求下降，但同比降幅扩大。
从累计同比跌幅来看，今年前五年累计同比跌幅仍超过20%，说明在房地产销售和投资的下滑中，终端房地产投资的下滑非常明显。表观需求下降表明制造业投资下降，也反映了房地产投资下降。从累计同比跌幅来看，今年前五年累计同比跌幅达到13.1%，而今年前五年累计同比跌幅达到6%。因此，房地产投资和制造业投资对螺纹钢的需求也是如此。
表观需求下降，表观需求下降。
从累计同比跌幅来看，今年前五年累计同比跌幅超过20%。今年前5年累计同比跌幅超过20%，有的只有10%。这些也是表面现象。
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