锌合金期货(锌合金期货图表)
基础知识:
9月USDA报告:预计2021/2022年度美国大豆出口量为28.5亿蒲式耳，较上月预期低8%；全球产量为10.75亿蒲式耳，较上月预期下降14%。
巴西大豆产量和压榨量双双增长，但9月巴西压榨和出口数据超预期，引发市场对大豆供应的担忧，美国大豆出口和压榨数据低于市场预期。
9月全球进口大豆30.99万吨，较上月增长2%；1-9月累计进口大豆27.94万吨，同比增长14.8%。美豆压榨和出口均上调，而全球大豆产量仍低于预期，9月报告对市场影响有限。
上周国内精粉、块矿、球团矿价格上涨，表明国内精粉价格继续上涨，供需格局有所改善。预计9月份豆油价格将小幅上涨。上周国内炼厂整体开工率升至92.9%，创年内新高。截至10月13日，山东省精粉主流价格为6500元/吨，环比上涨50元/吨。全国主要油厂开工率为71.9%，环比上升2.7%，同比上升11.7%。
上周国内豆油库存降至14.98万吨，较上周下降4.78万吨。由于国内豆油商业库存仍然较高，预计11月下旬国内豆油库存将继续下降，豆油价格将继续上涨空或不上涨。近期油厂开工率略有上升，供应压力不大。
国内现货供应宽松，加上期货市场下行，成本支撑较强。
截至11月10日，华东、华南地区豆油价格收于5970-5850元/吨，环比上涨50元/吨；华东地区四级豆油价格收于5900-5950元/吨，环比上涨100元/吨；而华南地区四级豆油价格收于5900-5900元/吨，环比上涨100元/吨。国内主要油厂豆油库存继续增加。截至11月13日，国内主要油厂豆油库存为55.16万吨，较上周的52万吨增加10.91万吨，较上月的59.63万吨增加21万吨，增幅166%，较去年的24.91万吨增加9.88万吨，增幅269.8%。豆油商业库存维持低位，但较上周的60.39万吨减少5.07万吨或5.68%，较去年同期的48.89万吨增加22.42万吨或22.40%。随着元旦开始备货，国内大豆到港量将明显增加，豆油库存将继续下降。
最近国内石油库存持续下降，但并没有下降。主要原因是11月下旬国内石油供应紧张，石油需求仍然疲软，使得石油库存下降有限。后期大豆到港量逐渐增加，油厂开工率继续提高，豆油库存可能继续下降，豆油库存增加，但盘面仍在下降。
由于国内豆油现货供应紧张，压榨利润较好，油厂开工率居高不下，又创下新的压榨量，豆油库存较高，导致豆油库存持续下降。美国农业部数据显示，截至11月13日当周，美国大豆压榨量为204.8万吨，低于前一周的214.7万吨，也低于市场预测的179.5万吨。后期随着春节备货开始，国内油厂开工率将逐渐上升，后期豆油库存下降有限。
整体来看，国产大豆到港量巨大。截至11月13日，国内油厂大豆库存为349万吨，较上周的322万吨下降9.9万吨，较去年同期的179万吨上升20.7万吨或2.5%，较去年同期的315万吨上升11.6万吨或5.4%。
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