今日期货分析(实时今日期货分析)
从现货:价格来看，昨日国内棕榈油现货价格整体下跌。截至8月15日，天津24度棕榈油报2720-2740元/吨，与昨日持平。日照地区:贸易商报价，24度棕榈油2680-2700元/吨。东莞地区:贸易商报价，24度棕榈油2680-2700元/吨。张家港地区:贸易商报价，24度棕榈油2680-2680元/吨。
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厄尔尼诺气候引起市场关注。
厄尔尼诺气候的不利影响正在逐渐显现。近日，国际知名外媒援引气象专家的观点称，厄尔尼诺气候导致的干旱不会对棕榈油产量产生实质性影响，棕榈油可能在2021年夏季拉尼娜现象后迎来冬季。
具体来说，一方面，拉尼娜气候通常意味着该地区降雨量的下降，并可能在一定程度上减缓厄尔尼诺现象的强度，从而使棕榈油的产量和产量出现一定程度的下降；另一方面，拉尼娜现象可能会加重厄尔尼诺的程度，使产量下降更多，从而导致产量和产量大幅下降。
与大豆油、植物油等其他植物油相比，棕榈油具有很好的相关性。全球植物油消费主要集中在中国，但今年受全球疫情影响，棕榈油、菜油、棕榈油进口量均有所下降。棕榈油市场需求疲软，国际市场上棕榈油与豆油的价格比也低于豆油、菜油等植物油。
豆油因其主要消费在饲料中，占豆油消费的70%，而油脂的消费被豆油、菜油、葵花籽油替代，其价格随豆油、棕榈油价格涨跌。
来源:Wind，方正中期期货研究所。
2020年下半年全球植物油遭遇强厄尔尼诺，导致植物油产量下降，但未来两个季度棕榈油产量很可能继续下降。目前，巴西大豆收获已接近尾声，巴西大豆进入关键收获期。此外，马来西亚棕榈油产量目前处于较低水平。
主要供需分析:
1.马来西亚棕榈油产量:8月份以来，马来西亚棕榈油出口大幅下降，导致库存持续下降，一定程度上提振了其出口，但并未下降到如此低的数量级，目前的库存水平仍低于去年同期。
2.生物柴油:近期国内对生物柴油的需求出现报复性增长，国内柴油从之前的高价逐渐回落。截至8月19日，国内生物柴油出口实际销量为395421吨，较去年同期的35763吨下降56%。目前国内植物油供需处于紧平衡状态，预计生物柴油出口将维持高位。同时，由于国内棕榈油和豆油的价格优势，其价格也大幅上涨，而豆油和菜油的价格优势长期不存在，国内豆油和菜油的价差维持在较低水平，而国际棕榈油的价格优势长期不存在，最终将回归与国内菜油的价格优势。
3.豆油:目前国内豆油和棕榈油的价差处于较低水平，主要体现在豆油和棕榈油的价差相对合理。随着国内豆油库存的持续下降，国内豆油的价格优势逐渐被压缩，预计豆油的出口量将受到一定程度的抑制，国内豆油的供应压力也会因为棕榈油的价格优势被挤出而减轻。
4.棕榈油:印度可能在本月宣布为期六个月的生物柴油混合政策，这将对棕榈油产生更大的需求，并支撑棕榈油价格。
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