红枣期货冲高回落(期货红枣大涨)红枣期货下跌原因1。基本面:红枣现货供应紧张，下游消费疲软，叠加宏观市场对未来的悲观预期加剧，红枣期货价格大幅下跌。2.库存:国内现货成交疲软，供需矛盾加剧，现货商家持观望态度，成交惨淡。3.产区天气及消费:新疆新大枣长势良好，产量稳步增长。4.疫情:疫情尚未得到有效控制，对经济社会发展的影响尚未体现在供需矛盾上。随着疫情的逐步好转，全国各地城市陆续关闭，部分工业园区关闭，下游消费受到一定影响，但传统消费旺季逐渐过去，基本面表现较为平淡。5.基差:现货价格高，现货交易弱，基差和基差弱。6.盈利:基本面目前处于亏损状态，带动价格下行，下游库存正常备货。销区疫情和消费情况相对确定，现货交易环境有所好转。7.库存:红枣仓单继续减少，仓单继续增加，仓单稳中有增，基差走弱。8.盈利:红枣库存持续下降，基差较强。9.利润:白糖成本和原糖价格走强，打压进口利润，支撑国内糖价，利好空国内糖价。10.风险:疫情、宏观事件、主产国天气、巴西汇率、原油价格、新一年全球糖市供需格局、国内糖产量、走私糖数量、天气。11.油脂类:棕榈油持续积累，叠加油厂压榨利润和疫情，国内棕榈油积累，叠加中美关系，马来疫情等。油厂投标意愿强烈，下游消费保持稳定。上周国内豆油库存:棕榈油库存环比增加，为历史同期第二高水平，目前处于近四年同期低位，利润空基本面制约棕榈油价格，但受海外疫情影响。操作建议:观望，同时考虑到12月马掌产量数据低于预期，进口利润继续倒挂，远期豆油在价格上涨后受到压制，短期上行动力减弱，中长期涨幅空或有限。风险因素:疫情、印马争端、蝗灾、豆油:休克植物油:休克棕榈油:休克植物油:休克蛋白粉。观点:供需改善，蛋白粉价格偏高。操作信息分析:(1)豆粕现货交易仍较少，部分工厂仍有定价意愿，将提振菜粕价格。2月19日，豆粕远期基差交易尚可。3月19日豆粕总成交量39.76万吨，其中现货4.94万吨，远期42.44万吨。(2)3月19日，菜籽粕成交300吨，其中现货成交600吨，未来无交易。逻辑:供给端，美豆播种进度良好，南美大豆减产预期强烈，国内疫情尚未完全控制，海外疫情反复，但国内未出现大规模爆发。预计中国大豆进口仍将增加空，大豆到港量增加，菜籽库存偏低，因此长期低价仍有望抑制菜籽粕消费；此外，USDA预计2014/15年度全球大豆期末库存为9960万吨，较上年下降950万吨。需求方面，受疫情影响，国内下游养殖业复苏缓慢，禽类需求受非洲猪瘟影响下降，整体需求疲软。但美豆天气炒作持续，美豆新产播种顺利。未来南美大豆产量继续增加，短期利润扩大。所以中国进口美国大豆更有想法。风险因素:中美经贸关系改善、中美经贸前景、中美谈判进展。
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