期权期货远期掉期业务试点是利用期货市场进行套期保值的有益探索，为现货企业提供了更加灵活多样的风险管理方案，也是期货市场服务实体经济的有益探索。今年，郑商所创新推出为行业企业量身定制的期权合约，推出专业的期权组合策略和期权组合策略，为企业提供更加灵活的风险管理解决方案。
在满足企业套期保值需求的同时，在交易策略方面，郑商所从利用期货市场期权管理风险、调整持仓成本、强化市场运行质量、丰富业务计划、完善服务实体经济的期权组合策略等角度，进一步优化期权组合策略的运营管理。
郑商所在棉花、白糖、PTA等期权中推广期权组合策略，本月发布了期权合约套利交易策略方案。根据期权价格的长期趋势，选择适合作为期权标的的期权价格，卖出行权价格较高的看涨期权，买入看跌期权。以白糖期货1609合约为例，套利交易策略是卖出看跌期权，卖出行权价较低的看涨期权，获得权利金，当月平仓。
期权市场价格与期货价格之间存在正相关关系，通过期权的放高和放低可以实现套期保值。郑商所为PTA和其他期权、非期货公司会员和现货市场客户制定了期权组合策略。今年前4个月，郑商所开发了PTA期权的合约看涨业务。今年3月，郑商所获准以“双计划”支持期权交易，并在首日买入具有“执行价”的看跌期权，对这些客户进行对冲。
在“保险+期货”的模式中，郑商所正在探索以做市商为主体的期权交易模式，利用做市商为保险主体的期权交易模式，满足期权持有人对套期保值期权的需求。去年，郑商所陆续推出了带权交易、仓单服务、做市商业务等功能，充分发挥了期货做市商服务实体经济的优势。截至今年4月底，郑商所已上市棉花、PTA、甲醇、动力煤期权，推出棉花、甲醇、白糖、动力煤期权做市商业务，形成了较为完整的棉花、甲醇、动力煤期权系列。
在与郑商所合作的期货公司中，还有一个产业培育基地。郑商所与期货公司合作，对棉花、PTA期权进行套期保值，共同探索“保险+期货”模式。基地位于山东日照，期货公司为郑商所期货公司。为引导“保险+期货”业务发展，郑商所下属公司均以保险+期货为抓手。从最初的期货与现货的结合模式，到现在的期货期权场外业务模式，郑商所的工作“为产业客户提供了有针对性的、强有力的服务模式”。2019年试点后，郑商所积极推进模式创新，在“保险+期货”模式中嵌入一定数量的加权贸易合约，发挥期货市场对金融期货产品价格的保障作用。项目规模为150吨，涵盖五个试点项目。创新业务模式是期货公司根据自身条件，在试点中引入“带权交易”模式的创新模式。
作为业内首个拥有权利的交易模式，同时，本次试点推出的期权工具也具有天然优势。以棉花期货为例，本项目采用集合竞价和连续竞价进行撮合。交易所负责自动撮合两个期权合约，即买入和卖出，期权卖方代表客户卖出。在这一交易过程中，期权卖方将正确的仓库分配给期权买方，而不承担交易对手违约的风险。
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