2019年螺纹钢现货期货关系:2019年我国黑色金属冶炼企业利润整体可观。过去一年，受环保影响，新建钢厂面临产能过剩，企业面临环保限产。预计后续钢厂生产会受到一定影响。因为环保政策解读没有根本改变，今年中国冶炼厂利润与2019年持平。今年焦炭现货产量的增长受到长流程钢厂限产的限制，但预计2019年焦炭现货将保持坚挺，随着宏观经济的好转，今年钢铁产量可能大幅增长。
期货:2019年1月6日，螺纹钢期货价格下跌，主力1905合约收盘价为4595元/吨，较前一交易日下跌16元/吨。
现货:(1)截至2019年1月6日，上海HRB400(20mm)螺纹钢价格为4608元/吨，较上一交易日下跌30元/吨；唐山钢坯(Q235)报价4860元/吨，较前一交易日下跌10元/吨；乐从HRB400(20mm)上海市场价格4740元/吨，较前一交易日下跌20元/吨；乐从HRB400(20mm)上海市场价格4910元/吨，较前一交易日下跌20元/吨；京唐港铁矿石(62%)报676元/吨，较前一交易日下跌13元/吨。
(2)截至2019年1月6日，全国主要港口铁矿石库存39449.9万吨，较上周五下降693.5万吨，下降3.21%。其中澳矿10706946486吨，下降50.6万吨；巴西矿山9969962323.50吨，下降42.5万吨。
(3)截至1月6日，普氏62%铁矿石指数报45.25美元/吨，较上周五下跌0.35美元/吨；唐山66%铁矿石指数报50.55美元/吨，较上周五下跌0.2美元/吨。其中，优质矿石价格的下降预计将抑制钢厂的补库。
钢厂复产逻辑增强，但成品需求下降仍是被动。螺纹钢需求明显下降，但成品厂检修量继续上升，铁矿石需求明显下降。在原材料废料价格下跌，成品利润下降后，铁矿石需求大幅下降。供应方面，澳巴出货量持续复苏，港口出货量持续增加。中品澳矿、CCFI铁矿库存到港，库存连续三周增加，巴西矿到港压力持续加大。目前，澳大利亚和巴基斯坦的出货量继续增加，出货量同比仍有所下降。短期港口铁矿石库存将继续上升。
钢铁行业供给侧改革和碳减排目标支撑铁矿石价格。但由于钢铁库存水平的制约，利润较低，以及国家反腐的持续推进，钢铁行业的供给侧改革可能会对铁矿石需求产生不利影响。预计螺纹钢期货价格将维持震荡，建议持有震荡偏多的思路，前期减仓止盈空关注短期反弹机会。
钢厂停产检修提振了市场信心，但钢厂产量依然有限，铁矿石需求明显下降。原材料价格下跌，生铁和高品位矿石价格下跌，铁矿石需求利好空。港口库存继续增加，短期港口铁矿石库存将继续上升。预计铁矿石价格将维持震荡空，建议区间操作。
铁矿石期现货价差有所扩大，沪铝强于外盘，与钢价呈现强势走势，前期贴水格局可能难以逆转。随着铁矿石供应端环保限产、房地产政策、地产政策的影响，铁矿石供需仍有缺口，沪铝将维持强势运行。铁矿石现货价格的价差在扩大，需要关注港口库存的变化。如果港口库存继续增加，价格可能会小幅下跌。
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