股指期货图片
统计显示，今年前三季度，北向资本持有的a股有所增加，但随着a股的逐步回暖，2020年连续六周持股数量为北向资本第三大。数据显示，截至4月7日，股指期货市场总持仓量为576.84亿股，较前一周增加71.61亿股，涨幅为26.93%。目前股指期货和现货指数都在震荡。虽然后期受疫情防控、稳增长政策等因素影响，但预计后续稳增长政策将继续加码，股指期货仍有望小幅反弹。
由于去年国内宏观经济大幅下滑，全球主要国家股市暴跌，中国股市去年前三季度累计跌幅为12.98%。但去年下半年以来，国内相关部门出台了一系列措施，进一步推高了股指期货和现货指数的连续上涨。目前国内指数的涨幅还是空。
今年以来，中国股市经历了三次牛市，分别是6月18日、7月28日、10月7日、12月13日、19日、2月8日、9月20日、11月19日和12月26日。但从成交额来看，在上证综指累计成交额310.65亿元的7日和14日，在上证综指和深证成指累计成交额169.67亿元的6日和18日，上证综指和深证成指分别成交3431.49亿元和435.94亿元，分别成交2554.53亿元和1346.66亿元。
从时间周期来看，今年以来中国股市经历了4次“小涨”，共有18次“小涨”。
对此，开源证券首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，a股市场的结构性行情通常以年末、季末、月末来划分。但随着一季度末、季末、月末划分的逐渐变化，投资者将更加关注今年一季度的市场结构。预计四季度至明年一季度将出现结构性行情。
CICC策略分析师认为，去年年底以来，a股市场大幅波动，市场波动可能成为主旋律。从过去几年的情况来看，今年一季度的市场波动可能与上证指数的表现一致，但由于宏观经济和外部因素的不确定性，今年一季度的市场可能会出现波动。
不过，李大霄认为，四季度应该是风险释放期，此时股市有估值修复行情。所以从估值的角度，投资者可能会认为今年市场还是有风险的。
瑞银证券全球策略师在研究报告中表示，尽管2021年第四季度市场波动可能加剧，但其对第四季度市场的影响相对有限。
CICC维持对今年a股“四低一高”的判断。申万宏源认为，10月下半月，新能源汽车相关行业表现十分突出，全年业绩继续超预期。展望2022年，预计大概率“走低”，有望迎来震荡上行行情。
截至2022年一季度末，已有6家券商给出“买入”评级。CICC策略分析师看好a股市场，认为2022年行业基本面仍处于变化期，利润增速改善趋势不变，但波动幅度可能不会太大。以券商行业为例，2020年以来，近两年行业波动较小，预计保持在5%以上，行业景气确定性较高。
广发证券看好行业。广发证券分析师认为，我国宏观经济面临稳增长压力，叠加疫情逐步缓解，将促进行业基本面稳定，叠加外部环境依然友好，行业景气度仍有望维持。
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