东海期货研究所所长胡军表示，4月底以后，期货债价格震荡走低，主要是受宏观情绪改善的推动。周一现货利率触底反弹，但期货价格空反弹幅度有限。同时，由于通胀担忧逐渐减弱，下月MLF利率将大幅下调，收益率曲线将进一步平坦化，对期限债形成压制。
王勇表示，从宏观情绪来看，市场对后续货币政策和通胀的预期基本中性。随着央行大幅收紧流动性，疲弱的经济数据和美联储加息，流动性边际收紧的概率增加。货币政策“量”的收缩可能更明显，但目前通胀压力并不大。
从通胀来看，国家统计局公布的3月份CPI和PPI数据显示，食品价格环比上涨，PPI同比降幅收窄，CPI上涨1.3%，核心CPI同比降幅收窄，PPI同比降幅收窄。由于居民消费价格指数同比增速持续高于去年同期，且三季度CPI同比增速接近2018年和2017年同期，这意味着通胀预期是“制约”通胀的重要因素。目前来看，政策调控措施的松动将继续托底大宗商品价格。
上周五，央行公布中国3月份CPI同比增长至3.2%，较上月上升0.1个百分点。与此同时，PPI同比降幅继续收窄，由平转平，物价水平连续第八个月位于CPI线以上。因此，如果要关注食品价格的大幅上涨，就需要关注PPI的变化。如果指数保持在8%以上，可能意味着PPI会进一步上行空。王勇表示，PPI同比涨幅比2017年同期高43.4个百分点，反映了市场对后期通胀和PPI仍将上涨的预期。未来政策和财政政策将继续引导货币政策，通过财政支出释放积极的调控信号。同时，随着生产资料价格的上涨，这也表明上游价格上涨的压力有所减弱。
但由于通胀对央行政策的重要性，PPI对到期债券的走势影响相对有限。王勇表示，目前来看，通胀对到期债券的影响相对有限，主要受供给侧因素制约，因此通胀向经济复苏的传导还需要一段时间。
CICC宣布，从3月2日起将金融期货和期权合约的交易保证金标准调整为10%，涨跌停板调整为7%，从4月28日起调整为15%和9%，从4月28日起调整为15%。
中信证券也表示，货币政策取向是* *，国务院对宏观经济和资本市场的决策部署，重在促进资本市场健康发展。这次财委会会议传达的政策导向是积极的，经济、金融、企业、住宅部门都在积极努力，对经济的要求也是扎实的。在此背景下，金融期货、期权、外汇市场的走势都很明显，债券市场的波动明显放大，走势高度一致。
从债市来看，10年期国债期货主力合约TS2003创一周多新高，早盘以弱势突破3日均线压力，连续刷新年内新高。国债期货市场，目前央行逆回购操作量为1.2万亿元，货币政策“维稳”意图明显。截至昨日10时，央行连续5个工作日开展逆回购，投放1750亿元。
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