2020年1月2日期货市场分析；
1.铅价暴跌。沪铅期货今日较前一交易日有所反弹，现货价格保持稳定。上海铅价维持在21500元/吨左右，交易氛围尚可。LME铅现货与期货价差缩小至0元/吨。截至2020年1月2日，上海期货交易所铅期货库存为150975吨，较前一交易日减少1175吨。
2.镍期货主力合约早盘震荡下跌，盘中跌幅0.16%。周四英国英国退出欧盟公投后，铅期货价格出现反弹，但未能延续此前的跌势，铅期货价格企稳，收于11.975美元/吨。现货方面，沪铅现货对沪铅1610合约有70-60元/吨的贴水，平均贴水40元/吨。以上交所库存为例，持货商发货增加现货升水110-120元/吨，中间商和下游采购商节前备货积极，整体发货良好，但下游采购积极性依然明显。
市场信息:
据海关统计，2020年1-12月，我国再生铅累计进口量同比下降29.2%，原生铅国内供应呈现明显短缺格局。2020年中国再生铅冶炼厂新增产能560万吨，2020年新增产能606万吨。国内再生铅冶炼厂58.2万吨，较2019年增加2.2万吨。再生铅冶炼厂原料严重短缺。国内新增产能主要是再生铅生产线，与原生铅生产集中度有很大不同。再生铅冶炼厂的资源主要是氧化锌和废铅。随着新增产能的投产，减少废铅供应需要一定的生产周期。2020年海外铅冶炼厂新增产能将主要集中在印尼和智利，全球铅供应量将占17.68%。2020年全国新增产能主要集中在云南和海南，产能主要集中在二次铅冶炼厂。中国铅冶炼厂新增产能46万吨。2020年，新增产能将主要集中在再生铅冶炼厂。海外铅冶炼厂新增产能主要集中在秘鲁和智利，2020年新增产能将主要集中在中国。海外铅冶炼厂的新增产能主要集中在北美，其新增产能主要集中在欧洲。2020年新增产能将主要集中在亚洲，欧洲新增产能将主要集中在北美。
铅现货方面，1月11日，LME铅升水(0-3)为-3.8美元/吨，LME铅期货价格继续下行，最低跌至328.5美元/吨。最近市场表现比较稳定。从盘面表现来看，伦轮铅库存大幅增加，而伦轮铅库存持续下降，也是此轮铅价下跌的直接原因。
受海外市场环境和国内环保督察影响，沪铅大幅下跌，伦铅受国外装置减产影响。同时，国内新能源汽车产量增加，后期铅基本面有所改善。在供应方面，LME铅库存也略有增加，LME铅库存也开始大幅增加。
综合来看，铅价短期弱势仍使铅市供应萎缩，铅价整体下行，但长期来看，铅价在16000关口甚至16000关口上方，仍有望再次走出弱势走势。现货方面，1月10日，现货市场铅价跌幅不大，上海铅升水略有下降，但成交略显疲软。目前国内现货市场虽无明显利好消息，但成交较为清淡，现货市场整体交投不温不火，临近年底资金运作对铅价不利。同时，虽然下游电池企业开工有所好转，但不足以提振铅价。
所以沪铅在16000公里关口下方运行，再次受到资金和下游补库的制约。另外，目前铅价继续下跌，处于下跌通道。上海铅的跌势可能已经逐渐平缓。预计短期内沪铅将在16000附近波动，建议暂时观望。
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