Boyi.com犹大期货研究总监杨安表示，根据月度供需报告，预计2021/22年度巴西甘蔗产量为8850万吨，同比下降近300万吨，而单产由2020/21年度的46.9蒲式耳/英亩降至47.5蒲式耳/英亩，预计产量将减少10万吨，出口量将大幅减少110万吨。由于预计全年出口量小于上年，2021/22年度巴西甘蔗产量将下调100万吨，总产量为3310万吨，同比减少近400万吨。
2021/22年度，根据巴西政府Unica的数据，该州1月份甘蔗产量为900万吨，同比下降8.4%，环比下降1.4%。19/20榨季巴西中南部甘蔗产量由去年的3572万吨降至3799万吨，较上年减少433万吨，其中巴西中南部产量由去年的1420万吨降至3285万吨，同比减少14%。预计2021/22年度，巴西甘蔗总产量将同比下降近760万吨，至320.6万吨，同比下降近30%。
出口需求还是有一定支撑的。
巴西糖业协会(ABIOVE)发布的最新数据显示，2021/22年度巴西食糖出口量为27.6万吨，同比下降近30%。但在全球食糖供大于求的情况下，泰国等国受到种植面积扩大的影响，产量明显下降。报告显示，截至1月1日，泰国累计产糖685.1万吨，同比下降27.2%；糖累计出口72.2万吨，同比下降27.4%。由于泰国第一季度出口量的增加，以及近期巴西国内供需紧张，泰国的食糖出口也受到了一定程度的影响。
为应对国内价格的大幅波动，泰国政府于2020年3月宣布，从4月起将国内市场甘蔗价格下调100-200卢比/吨，并将这一措施延长至2021年6月。但由于泰国甘蔗价格较高，泰国农民种植甘蔗的积极性有所下降。预计未来泰国的食糖出口将更加谨慎。
进入2021年后，受印度和泰国产量大幅下降、巴西糖产量大幅下降的影响，1月份国际原糖价格跌至12.7美分/磅。然而，随着巴西和泰国食糖出口的增加，国际原糖价格从2021年6月的低点反弹。截至1月15日，巴西中南部糖库存为495.8万吨，较去年同期的327.7万吨增长58.9%。
国内食糖供需形势不容乐观。
国内食糖消费出现一定程度的好转，但由于近期食糖出口销售不佳，库存维持在较高水平。海关总署公布的数据显示，2021年1月中国进口糖15万吨，同比增加1万吨。2020年1-10月，中国共进口糖90.51万吨，同比增长48.07%。但由于巴西近期压榨见顶，且印度国内需求依然旺盛，且市场传言持续一个月，2020/21年度食糖进口关税配额已经下达，2021年6月前，预计12月份将下达食糖进口关税配额。虽然广西存在一定的不确定性，但目前来看，春节前下游备货仍是压制国内食糖消费的主要因素。此外，印度糖库存较高，国内走私持续，国际原糖价格大幅下跌。预计国内糖价很难大幅上涨。
新榨季结转库存大增。
根据国际糖业组织(ISO)的最新估计，2021/2022年度全球食糖产量预计为5950万吨，同比增加1075万吨，增幅近20%。其中，泰国产量预计为5860万吨，同比增加405万吨；
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