芝加哥大豆期货价格今天下跌，主要原因是本周降雨过多，美国中西部高温干燥，包括下周一的天气预报。市场预计巴西大豆产量将下降。本周的天气是最重要的天气之一，因为播种期间的降雨和巴西大豆收获的加速。由于降雨不利于大豆收获，美国农业部上周预测美国大豆产量将增加。美国农业部预计美国大豆产量为16.94亿斤，比去年产量低3.9%，平均产量为116.1斤/亩，比去年产量低3.9%。由于前期干旱，今年大豆产量降至960万吨，比去年产量低3%，但仍保持较好的产量。
国内豆油价格今日大幅上涨，原因是豆油价格走高，下游油企采购需求强劲。据Mysteel监测，国内各地区一级豆油价格多在5400-5800元/吨，其中华东地区四级豆油价格在5500-5750元/吨，华北地区在5570-5630元/吨，华南地区在5720-5780元/吨。由于进口大豆价格飙升，在豆油的支撑下，国内豆油价格也大幅上涨。近期国内豆油价格涨幅较大，主要受“金九银十”提振。预计第四季度豆油价格将大幅上涨。
近期受贸易战影响，市场担心全球大豆供需格局可能失衡，市场担心这可能导致豆油库存增加。马棕榈油的大幅下跌，以及国际大豆供应偏紧的预期，给国内豆油价格带来一定支撑。由于8月31日美豆上市，在减仓的情况下，豆油价格再次上涨。其中，国内豆油市场较为稳定，小幅度只有20-40元/吨左右。但由于9月份油市相对疲软，国内豆油现货价格有止跌回升的趋势。上周三，国家统计局公布的最新数据显示，8月份中国大豆进口量为511万吨，较8月份增加37万吨，增幅为1.8%。此外，8月份大豆到港量达到978万吨，较8月份增加14万吨，增长2.5%。根据世界各地粮仓的数据，8月份，我国进口大豆866万吨，环比增加8万吨，增长1.6%。总体来看，目前国内豆油库存较8月份有所增加。虽然市场认为四季度大豆进口增加是大豆压榨利润可观的结果，但从目前情况来看，四季度大豆到港量将会下降，因此豆油库存增加是支撑豆油价格上涨的重要因素之一。
豆粕基差稳步上升
由于进口大豆价格上涨，国内油厂大豆压榨利润不断被压缩。上周三，国内豆粕基差大幅上涨，其中豆粕基差从15元/吨涨至-70元/吨。上周三豆粕现货基差上涨，山东日照现货基差报价6元/吨，山东日照现货基差报价4元/吨。上周四豆粕现货基差报价较9月底有一定程度的回升。但由于买方锁定了部分货源，现货价格在空内继续上涨。因此豆粕现货基差快速回落，不支持豆粕现货价格持续上涨。
对于豆粕基差走强的原因，华泰期货农产品高级分析师认为，这主要是由于豆粕期货价格下跌，导致油厂利润压榨较好。上周五油厂利润从之前的32.5美元/吨增加到目前的42.5美元/吨。油厂压榨利润的改善虽然没有明显改善，但目前豆粕基差不高。同时，由于大豆到港量增加，目前油厂开工率较高，豆粕整体供应较为充足。所以豆粕的基差还是继续上涨空。
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